【公司研究】北控城市资源-环卫服务与危废处置双轮驱动的固废新星（11页）.pdf

1、2. 环卫服务：背靠北控，后来居上2.1 多年运营经验积累品牌与口碑，助力公司业务拓展全国背靠北控水务集团，借助多年环卫服务项目运营积累的品牌与口碑效应，助力公司业务全国布局。与其他可比竞争对手玉禾田、侨银环保等相比，公司虽然成立时间较晚，但在发展过程中抓住了行业机遇和自身优势，后来居上。截至 2020 年底，公司共有 113 个正在运营的环境卫生服务项目，环卫服务在手订单总金额为 370.1 亿元，年化金额为 34.6 亿元，项目平均期限 11 年。公司上市后拿单能力稳健提升，2020 年公司先后在广东、山东、山西、江西、四川、湖南、湖北、青海、河北、江苏等 10 个省份收获 23 个项目，

2、全年新增合同总额突破 110 亿元，年化合同金额约 10.5 亿元，年化合同金额排名行业第二，仅次于盈峰环境。充足的环卫服务在手订单，将为公司业绩增长保驾护航。由环卫服务到城市管家，公司服务内涵将不断扩大。环卫服务市场收入主要由道路清扫、垃圾收运以及公厕运行三部分构成，随着试点城市垃圾分类政策的推进，也带来了增量市场空间。根据城乡建设统计年鉴的数据，按清扫、收运、公厕不同的市场平均价格分别估算城市、县城、乡镇的环卫市场容量之后在进行加总，得出全国光环卫服务市场容量超 3000 亿，目前全国市场化率约 50%。未来城市环卫市场进一步放开已是大势所趋，农村生活环境整治才刚刚开始，而农村理论垃圾产生量跟城镇相当，对标美国 65%的环卫市场化率，我国城市与农村的环卫市场化率都有进一步提升空间。同时环卫服务隶属于城市服务的一部分，公建物业、市政运维等城市服务领域业务模式与环卫服务相似，且正处于市场化探索的初期，未来公司可向城市服务商转变，从环卫服务到城市管家，随着服务内涵的扩大，企业所处市场空间将持续扩容。