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【公司研究】马钢股份-安徽钢铁龙头-210428(21页).pdf

上传人: 木*** 编号:35254 2021-04-29 19页 1MB

1、 产品结构综合:公司已经形成独具特色的“长材、板材、轮轴”三大类产品,可以灵活配置资源,向高附加值产品倾斜。根据 2019 年马钢集团债券跟踪评级报告,2018 年公司板材、型钢、棒线、火车轮及环件和特钢产量分别为 940 万吨、178 万吨、706 万吨、20 万吨和 25 万吨,其中品种钢占钢材产量的50%以上。 板带系列:公司拥有世界先进的冷热轧薄板、彩涂板、镀锌板生产线,具备全系列低中高牌号及高效硅钢产品的批量化生产能力,公司官网显示,汽车板通过通用全球一级工程认证,先发优势明显,家电板全国销量第一。 型材系列:马钢热轧H型钢始终是我国H型钢技术和市场的主导者、引领者,主要产品包括高寒

2、地区油气结构用钢、铁路车辆专用鹅颈热轧 H 型钢、正火轧制 H 型钢、T 型钢产品等。2020 年国内首条重型H 型钢生产线建成投产,年产能80 万吨,已开发 9 个系列20余个规格新产品。未来马钢将巩固品牌优势,发挥研发能力优势,健全产品体系,打造最全面的型钢产品体系。 火车轮产品方面:公司作为全球产能规模最大的火车轮生产商,在国内占据明显竞争优势,根据马钢集团 2019 年度跟踪评级报告,公司国内铁路客车轮市场占有率达 60%,国内铁路货车轮市场占有率也超过25%,每年还有3.6 万吨的火车轮产品供应出口。 特钢系列:公司特钢产品主要涵盖连铸圆坯、连铸方坯、热轧圆钢、热轧方坯等,主要应用于轨道交通、能源、汽车零部件、高端制造四大领域。官网显示其具备年产 10 万吨高速车轴钢生产线,目前国内市场份额已达 70%以上。

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本文主要分析了马钢股份作为安徽省龙头钢铁企业的经营状况和市场前景。马钢股份具备年产生铁1830万吨、粗钢2171万吨、钢材2050万吨的综合生产能力,形成了“板、型、线、轮”的特色产品结构。2020年,公司实现营业收入816.14亿元,同比增长4.28%,归属于上市公司股东净利润19.83亿元,同比增长75.74%。 在行业供应方面,由于唐山地区频繁限产和邯郸跟进,以及长期碳中和政策的落实,钢铁行业供应端受到一定程度的压缩。唐山地区高炉开工率和产能利用率有所下降,但实际生产过程中,通过增加废钢比例或提高电弧炉开工率,使得粗钢产量尚未出现明显下行。 在需求方面,2021年上半年钢铁需求仍有望顺势冲高,但后期需注意政策收紧后的地产均值回归风险。短期行业供需共振,二季度钢铁行业盈利有望重回2018年高位水平。 马钢股份作为安徽省龙头钢企,已形成“板、型、线、轮”的特色产品结构,具有原料供应稳定、区位优势享受溢价、生产效率提升和环保投入增加等竞争优势。预计公司2021-2022年实现归母净利分别为59.05亿元、41.13亿元,同比增长197.82%、-30.34%。
安徽省龙头钢铁企业马钢股份有何优势? 马钢股份如何应对行业供应收缩和需求放缓? 马钢股份在碳中和背景下有何发展前景?
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