2021年房地产行业新政对房企销售影响分析报告-三个皮匠报告

1、根据房地产贷款集中度新规规定，考虑到可结合经济金融发展水平等具体情况和系统性金融风险特点，三四五档银行占比可在增减 2.5%的范围内进行调整，调整系数分别为-2.50%、0%、2.50%。(1)在线性压降假设下，经上述调整后，全国个人住房贷款合计减少规模分别为 5842/5296/4915 亿元;(2)假设个人住房贷款平均清偿期限分别为 7、10、12 年，可得贷款清偿抵消量分别为 6792/4754/3962 亿元;(3)在三种调整系数下，个人住房贷款平均清偿期限为 7 年时，抵扣后个人住房贷款压降规模为负，说明该政策无影响;个人住房贷款平均清偿期限为 10 年时，抵扣后个人住房贷款压降规模

2、分别为 1088/542/160 亿元;个人住房贷款平均清偿期限为 12 年时，抵扣后个人住房贷款压降规模分别为 1880/1334/953 亿元。(4)在新房及二手房销售金额占比约为 58%，新房个人住房贷款拉动系数约为 6的条件下，个人住房贷款平均清偿期限为 7 年时，新房贷款压降规模和商品房销售金额压降规模为负，可视为个人住房贷款压降的冲击完全可被个人住房贷款清偿值新增规模消化;个人住房贷款平均清偿期限为 10 年时，新房贷款压降规模分别为631/314/93 亿元，商品房销售金额压降规模分别为 3786/1886/557 亿元，销售金额同比增速分别下降 2.20pct/1.10pct/

3、0.32pct;个人住房贷款平均清偿期限为 12 年时，新房贷款压降规模分别为 1091/774/553 亿元，商品房销售金额压降规模分别为6543/4643/3315 亿元，销售金额同比增速分别下降 3.81pct/2.77pct/1.93pct。由此可见，在最悲观的假设下，即个人住房贷款平均清偿期限为 12 年，三四档银行个人住房贷款和涉房贷款占比限制规模下降 2.50%的情况下，对 2021 年商品房的销售金额增速拖累 3.81pct。中性假设下，即个人住房贷款平均清偿期限为 10年，三四档银行个人住房贷款和涉房贷款占比限制规模保持不变的情况下，对 2021年商品房的销售金额增速拖累 1.10pct,整体影响可控。

2021年房地产行业新政对房企销售影响分析报告（20页）.pdf

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