【研报】通信行业·产业追踪（10）：华为布局核心技术智能网联汽车热度持续攀升-210426（59页）.pdf

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1、 云基建产业链从去年三季度开始，历经一波调整期，结合上游芯片情况和云巨头资本开支情况 ，我们推测全球云产业链有望在今年下半年迎来拐点。 从国内云巨头资本开支来看，BAT三巨头2020Q4资本开支同比环比仍下滑，静待复苏，其中，百度2020年Q4资本开支大幅提升，同比增长146%，环比增长45%，同时百度智能云凭借AI智能解决方案使得云收入同比增长67%，腾讯资本开支同比下滑，环比增长11%，阿里购置物业及设备的资本开支同比环比均下滑。 从海外云巨头资本开支来看，2020年Q4，海外五大云巨头合计资本开支为326亿元，同比增长54%，实现较大幅度提升，环比增长21%：1)亚马逊：2020年Q4资

2、本开支同比增速创新高，同比增长179%，环比增长34%;2)苹果：结束了连续7个季度下滑态势，2020年Q4同比转正至66% ，环比大幅提升至96%;3)Facebook：2020年Q3开始同比、环比由负转正，Q4增速进一步提升 ，Q4同比增长13%、环比增长25%。Facebook在财报中将2021年全年资本开支预期提升至210-230亿 美元，同比增长34%-46%;4)谷歌：2020年Q4同比降幅收窄，环比有所提升，Q4同比下滑9% ，环比增长1.4%;5)微软：2020年Q4同比保持正增长，同比增长18%，环比下滑15%。 从上游芯片端来看，全球互联网企业服务器BMC管理芯片基本都采购自Aspeed，管理芯片出货量变动一般领先于服务器1-2个季度，Aspeed 月度营收数据在去年的11、12月份改善明显，11月份开始营收环比和同比增速均由负转正，今年的1月份，虽然环比有所下滑，但同比基本持平，今年2月份，环比由负转正至10.5%，同比由负转正至3.7%，今年3月份同比和环比均小幅下滑，整体保持平稳。