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【公司研究】力源环保-浙江海盐力源环保科技股份有限公司投资价值研究报告:水处理设备龙头三大核心技术助业绩腾飞-210420(38页).pdf

上传人: 木*** 编号:34816 2021-04-25 36页 932.26KB

1、核心优势:三大核心技术产品,筑牢发展根基经过多年发展,公司已构建了以三大核心技术为支柱的产品体系:凝结水精处理系统的高塔法凝结水精处理技术、除盐水处理系统的热膜耦合海水淡化技术以及污水一体化处理技术,在火电核电行业工业水处理领域、海水淡化领域实现了进口替代,帮助公司成功进军污水处理领域。高塔法凝结水精处理技术:栉风沐雨,实现进口替代在核电和火电等企业发电过程中,水经高温加热会产生大量蒸汽做功发电,而蒸汽在释放出相关能量转化为动能后,放热降温生成大量的凝结水。发电过程为保证蒸汽转化效率以及发热系统的清洁,对蒸汽发生器或锅炉使用的循环利用的水质要求极高,根据生活饮用水卫生标准(GB 5749-20

2、06),生活饮用水的 TDS 标准为 1,000mg/L,在电厂生产过程中,凝结水精处理设备要满足高压、高速、大容量精处理水的要求,对于出水 TDS要求往往低于 0.15mg/L,水质要求远高于日常生活用水标准。其中核电厂大型机组对于出水 TDS 要求趋近于 0mg/L。国内能够提供精细化处理的凝结水精处理系统设备的企业较为稀缺。20 世纪 80 年代后期至 20 世纪末,我国尚未掌握大中型火力发电机组凝结水精处理技术,主流凝结水精处理技术来自国外。公司自成立伊始即致力于工业水处理系统领域的摸索,公司的技术团队在不断摸索创新的同时,通过与股东美国力源在选型设计与步序工艺方面进行技术交流等方式,逐步掌握大型火力发电机组高塔法凝结水精处理技术。2003 年初,公司承做了江苏太仓环保电厂的凝结水精处理系统设备,实现火电机组凝结水精处理系统设备的完全国产化,打破了国外公司的技术垄断,成功达成进口替代。其后数年,公司陆续承接了国内大型央企发电集团以及地方发电集团的火电机组凝结水精处理系统设备项目,同时不断加强技术创新和工艺改进,逐步掌握了300MW,600MW和1,000MW火电机组的高塔法凝结水精处理技术,进一步推进了该技术在国内的普及和应用。

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本文主要介绍了浙江海盐力源环保科技股份有限公司的投资价值。公司成立于1999年,是国内领先的水处理系统设备服务商,主要产品包括凝结水精处理系统设备、除盐水处理(含海水淡化)系统设备和污水处理系统设备。公司控股股东及实际控制人为沈万中,持有公司发行前42.81%的股份。公司形成了EP、EPC、BOOT叠加的商业模式,其中,以EP和EPC模式为主。根据中信证券研究部的预测,公司2021~2023年净利润分别为0.62亿元、0.83亿元和1.10亿元,对应每股EPS分别为0.58元、0.78元和1.03元。综合考虑绝对估值法和相对估值法的结果,公司合理市值区间为27.13~29.22亿元,对应每股价格区间为25.37~27.32元。
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