【研报】聚焦新消费研究系列(二)：消费新机遇迎大健康产业风口（19页）.pdf

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1、2017年10月30日西南证券证券研究报告策略研究策略专题报告消费新机遇：迎大健康产业风口聚焦新消费研究系列（二）摘要2010年时我国的大健康产业规模为1.55万亿，2016年达到5.61万亿，复合增长率高达19.4%，若按此增速扩张，2020年我国大健康产业的规模将达到10.5万亿。健康的消费升级将激活健康服务市场，催动投资新风口。我国健康产业现状：1、我国健康支出与美国相比差距很大。2014年美国卫生支出占GDP比重高达17.1%，居世界第一，而我国2016年医疗卫生支出占GDP的比重只有6.2%。从人均医疗卫生支出额来看，2014年美国人均医疗卫生支出达9403美元/年，而中国2016只

2、有505美元/年，目前中国的人均医疗卫生支出估计不到美国1/20。2、我国健康产业结构与美国相比很不完善。与中国“以疾病的治疗”为主的医疗相比，美国不光重视疾病的治疗，更加重视疾病的预防、健康促进、慢病管理等健康风险管理工作。大国起系列二：中国“芯承载中国梦一国产芯片的起当前大健康行业风口来临：1、人口老龄化背景下慢性疾病防御与治疗需求增（2017-10-29）加。我国在2000年时，60岁及以上人口占总人口的比例达到了7%，这标志2.策略专题：规模稳定增长，大消费和周着我国进入了老龄型社会，到2016年，我国60岁及以上人口占总人口的比期抱团分化2017年三季度公慕基例为12.95%，处于快

3、速老龄化阶段；2、居民健康意识的提升、医疗保健支全资产配置全解（2017-10-29）出增长迅速。2015年时，我国城镇居民人均医疗保健支出和农村居民人均医3.策略周报：经得住回调，守得住成长疗保健支出分别为10.6%和17.2%，远高于城镇居民和农村居民7.1%、10%（2017-10-23）的人均消费支出增速：3、政策持续推进我国大健康产业建设。2016年作为“十4.策略专题：大国起系列一：日出东方，三五”规划的开局之年，与“健康中国”相关的医药生物产业政策持续落地，谁与争律面板行业的进口替代行业由此将迎来历史性发展机遇。（2017-10-17）5.策略专题：中小创业绩持续回升A推荐关注以

4、下几个领域：1、保健品：2016年规模达到了2644亿元，6年来股2017年三季报业绩预告测算复合增速23.7%，预计2017年将到达2927亿元。目前中国保健食品的市场（2017-10-17）渗透率还不到10%，而美国保健食品及腾食补充剂的市场渗透率已近80%。26.策略周报（1009-1015）：成长！成长！体检：2010年来复合增长率高达26.1%，2016年我国体检行业规模在1160（2017-10-15）亿元左右，与2015年相比增长了23.4%。3、康复医疗：2016年中国康复医7.策略专题：消费新机通：要幼儿产业蓄疗市场规模约270亿元，预计2020年中国的康复医疗市场规模将达到

5、620亿势待发聚焦新消费研究系列（一）（2017-10-15）元，年复合增逸约23%。目前我国康复医疗供给缺口很大，其中床位缺口程8.策略周报：迎接红十月（2017-10-08）度达84.2%，医疗设备缺口程度达83.1%。4、医疗美容：中国医疗美容市场9.策略周报：戒急用忍，稳字当先2016年规模为1250亿元，预计2020年达到4640亿人民币，年均复合增长（2017-09-24）率达到40%。10.策略周报；周期仍有机会，静待时机（2017-09-17）臣倍健、全达成、合生元、片仔病、东阿阿胶；2）健康监测及预防：美年健康、金域医学、三诺生物、康泰生物：3）康复医疗：澳洋科技、湖南发展；

6、4）医疗美容：华东医药、双雾药业、华照生物科技、吴海生物科技，朗姿股份；4）其他：长春高新、爱尔眼科、通策医疗。风险提示：市场集中度较低，盈利模式尚不成熟。请务必阅读正文后的重要声明部分#page#面南证券策略专题报告目录1大健康产业规模测算.1.1大健康产业涉及范围.11.2我国健康产业与国外的差距甚远，但未来空间巨大.121.3总体规模预测42大健康行业风口来临.2.1人口老龄化背景下慢性疾病防御与治疗需求增加2.2居民健康意识的提升、医疗保健支出增长迅速.42.3政策持续推进我国大健康产业建设.53细分市场分析.3.1保健品：国内需求增长迅速，规模化经营趋势越来越明显。3.2健康监测（体