【公司研究】伟思医疗：业绩符合预期“磁电联合”推广成效初显（8页）.pdf

1、磁刺激类产品持续放量，“磁电联合”推广成效初显 分业务看，磁刺激类、电生理类产品保持较快增速，“磁电联合”推广成效初显，电刺激、耗材及配件保持稳定增长。疫情常态化下，随着院内外客户订单逐步恢复，公司中长期有望延续快速增长态势。 磁刺激、电生理：公司磁刺激产品自上市销售以来保持着较快的收入增速，2020 年实现营收1.01 亿元，同比增长 46.32%，收入占比从2016 年的1.50%快速提高到2020 年的26.68%，其中盆底磁刺激产品 2020 年销量翻倍，公司在盆底康复市场的“磁电联合”方案推广取得较好效果;电生理类产品实现营收4945.03 万元，同比增长47.62%，主要系 202

2、0 年公司推出新产品“新生儿脑电测量系统”以及生物反馈仪产品销量增长所致; 电刺激、耗材及配件：电刺激类产品实现营收1.55 亿元，同比增长6.90%，耗材及配件实现营收 5755.43 万元，同比增长 5.94%，保持平稳增速，主要由于新冠疫情导致医院停诊，影响产品装机的正常确认及供应商、经销商的正常复工。产品管线不断丰富，康复机器人研发上市进展顺利持续的研发投入带来产品管线不断丰富，康复机器人研发上市顺利进行带来增长新动能。公司持续进行研发投入，2020 年研发费用 3428.74 万元，同比增长25.21%，占营收比重达到 9.06%。公司通过不断的自主研发来丰富产品管线，在产品迭代及新

3、品上市方面取得积极成果。电刺激领域， MyOnyx 系列生物刺激反馈仪在盆底院内市场上市，完成对 SA9800 和MyoTrac 的迭代，盆底业务成功完成从代理转向完全自主的过渡;磁刺激领域，Magneruo mate 随动定位辅助机器人成功上市，提升了经颅磁产品竞争力;脉冲磁恢复仪完成开发并上市，有效推进院外产康市场的产品升级并积极探索“磁电联合”在新市场的应用模式;除此之外在电生理、产后恢复仪、新一代阴道电极等方面也有新品上市;公司康复机器人进展顺利，目前外骨骼机器人已经开始产品转化，进展最快的 X-walk 系列康复减重步行训练车、康复步行训练机器人顺利完成注册检测，并已提交注册进入技术审评阶段。