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【公司研究】移远通信-物联网模组龙头规模优势推动成长-210408(29页).pdf

上传人: 木*** 编号:33706 2021-04-12 26页 1.30MB

1、公司 10 月发布定向增发预案,拟以公开发行股票的方式募集资金 11 亿元,拟投资全球智能制造中心建设项目、研发中心升级项目和智能车联网产业化项目。其中,全球智能制造重心建设项目拟投资 8.5 亿元,占总募投金额的 77%;研发中心升级项目拟投资 1.1 亿元;智能车联网产业化项目拟投资 1.4 亿元。智能制造中心的建设有利于公司建立自主生产体系满足快速交付需求,提高生产质量和成本控制能力,并有利于缩短研发周期。公司全球智能制造中心建设项目拟在常州市武进国家高新技术产业开发区建设,建设期为 1.5 年,将建成 20 条无线通信模组智能制造生产线,至达产年,将形成年产无线通信模组 9,000 万

2、片的生产能力,年实现营业收入 492,196.23 万元,利润总额15,156.94 万元。公司通过建设智能化的制造平台,提升产品质量控制能力。另外,公司通过自建生产平台,加强产品成本管控能力,从而降低产品的生产制造成本。公司内部的制造领域专业人员能在早期参与到新产品的开发过程中,将可制造性、可测试性、可维护性等需求整合到产品设计规格中,确保产品设计方案的完备性,有效缩短产品研发周期。总结我们对国内几家模组厂商的业务模式、产品布局、应用领域、优势领域、研发力量、销售模式等方面做了多维度的对比,总结如下。可以看出,移远通信作为全球蜂窝模组出货量最大的公司,产品布局全面,海外渠道耕耘较早,通过服务以及技术服务优势迅速拓展市场,在供应链端,与芯片供应商高通、联发科、海思等建立了稳定的战略合作关系,拥有较大的规模成本优势。未来有望通过自建自产实现降本提质增效,拉开与竞争者差距。

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移远通信是一家专注于物联网通信模组的研发和制造的公司,经过十年的快速发展,已成为全球蜂窝模组出货量最大的公司。公司产品布局全面,海外渠道耕耘较早,通过服务以及技术服务优势迅速拓展市场。在供应链端,与芯片供应商高通、联发科、海思等建立了稳定的战略合作关系,拥有较大的规模成本优势。未来有望通过自建自产实现降本提质增效,进一步拉开与竞争者差距。物联网连接数在迅速增长,物联网将成为超万亿规模的巨大市场。作为物联网产业链前端的通信模组等迎来高景气度,且均处于产业东移的进程,国内行业龙头将充分受益。根据蜂窝模组市场需求量大小,物联网下游多个细分行业市场众多,可划分为大颗粒市场和小颗粒市场。在大颗粒市场,则必须深度定制,巩固客户基础。在小颗粒市场,每家量都不大,全产品各行各业的布局,才可以积少成多做成规模。由于原材料在成本中占比较大,只有做大规模,才能具备降低单位成本,因此,行业经验和成本优势成为模组行业核心壁垒。移远通信2020-2022年营业收入分别为59.5亿元、85.1亿元、124亿元,预计公司2020-2022年的净利润分别为2.3亿元、3.82亿元和5.6亿元。
移远通信如何成为全球蜂窝模组出货量最大的公司? 移远通信在物联网通信模组行业中的竞争优势是什么? 移远通信未来如何通过自建自产实现降本提质增效?
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