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【公司研究】广汽集团-新能源汽车大时代广汽不会缺席-210406(41页).pdf

上传人: 木*** 编号:33454 2021-04-07 38页 2.52MB

1、广汽传祺 2021:新平台、新产品GPMA 平台架构,开启模块化造车新时代广汽乘用车推出新平台,开启模块化造车时代。GPMA 平台架构(GAC Global Platform Modular Architecture)是广汽乘用车 2019 年推出的面向全球主要汽车市场开发的平台化模块化架构,包括 R 和 L 两个子平台,涵盖了轿车、SUV、MPV 以及 PHEV、HEV 等车型,动力系统包括传统燃油发动机、PHEV、HEV 等混合动力,是国内首个兼顾全球不同汽车市场需求的平台架构。全新的 GPMA 架构主打年轻和运动,重视节能,广汽的 2.0ATK 发动机已经达到行业领先的 42.1%超高热

2、效率,通过模块化和通用化率的大幅提升体提升可靠性。GPMA 架构是广汽造车理念的全面升级,标志着广汽传祺进入了全新的平台化、模块化造车时代。GPMA 架构不仅包括平台开发技术的提升,也包含采购体系、生产体系以及组织机构的变革。例如,在生产体系中,为了实现平台化柔性生产,工装设计通过车身定位硬点统一,满足 GPMA 所有车型混线生产,可以最多 6 款车型柔性实时切换,并且切换时间小于 1 分钟。同时,通过零部件规格的 MTOC 管理模式优化,为用户提供了更多的可选装的配置包。此外,广汽成立了专门的平台架构开发管理机构。2021 新品周期,传祺有望底部反转首款基于 GPMA架构打造的紧凑型运动轿车

3、影豹,预计将于 2021 年 7 月投产,三季度上市。影豹的主要特点有:1)降车高:相比过去的车型,影豹在保证离地间隙不降、乘坐空间不减、安全不妥协的前提下,实现了车身高度 46mm 的降低,整车高宽比同级车型最低,达到 0.78,低于竞品 MG5的 0.80 和 MG6 的 0.79,整车更低趴、更具运动风;2)短前悬、升轴距:作为一款入门级轿车,影豹通过优化发动机舱布局,前悬缩短 32mm,轴占比达到了 58.1%,超过竞品 MG5 的 57.33%和 MG6 的 57.72%,获得了越级的空间表现;3) 加大轮距、增大车宽:相比上一代同级车型轮距加大 36mm,车宽增加 33mm,使得内部乘员舱空间更大,外部呈现出宽体豪华感;4) 0.26 媲美跑车的风阻系数:燃油经济性更佳,风噪更小;5)动力和配置方面:新车将搭载钜浪动力最新成果和 ADIGO 智驾系统最新科技,或包含有1.5T 或 2.0T 及混动版本。

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本文主要分析了广汽集团在新能源汽车和传统汽车领域的竞争优势和发展前景。 1. 广汽埃安在新能源汽车领域具有领先优势,预计2021年销量有望突破10万辆,同比增长50%以上。广汽埃安拥有弹匣电池、石墨烯基电池、硅负极电池等核心技术,解决了新能源车的安全性和续航焦虑问题。 2. 广汽传祺有望在2021年实现销量反转,主要得益于新平台GPMA和新车影豹的推出。影豹预计月销量可达7000-8000辆,同时GS8、GS4等车型也将迎来改款。 3. 广汽丰田和广汽本田进入产能和产品扩张期,预计2021-2022年将推出多款重磅车型,包括凌尚、汉兰达、塞纳等,有望给广汽带来显著的业绩弹性。 4. 中国车市进入换购周期,预计换购比例将每年提升4个百分点,豪华车和日系车将受益最大。 5. 广汽集团2021-2023年归母净利润预计分别为97.2亿元、145.3亿元、178.9亿元,维持“买入-A”评级。
广汽埃安如何领先新能源汽车行业? 广汽传祺如何实现销量反转? 广汽集团如何受益于换购大趋势?
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