【研报】商业贸易行业：对比日本中国杂货零售的发展之思-210326（20页）.pdf

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1、消费回归理性，百元店快速崛起。日本百元店的突出特征是统一定价 100 日元，商品范围覆盖食品、厨房用品、家居饰品、美妆品、文具、宠物用品等。百元店业态最早萌芽于 20 世纪 60 年代，这一阶段中百元店以限时促销为形式，没有固定销售场所，销售货品也以处置品和尾货为主，规模较小，关注度较低，也没有得到消费大众的认可。但是随着日本第三消费阶段到来，经济增长大幅降速，泡沫经济破裂，日本的消费重归理性，追捧名牌的热潮退去，民众普遍进入“消费降级”的状态。进入 1990s 后，Daiso（大创）、Seria、Watts、Can do 先后成立，百元店常设门店数量迅速增加，逐步成为主流业态，20s 年代初

2、市场规模已经增长至4000 亿日元。第四消费阶段，经济温和复苏，理性消费仍为主流。日本实际 GDP 自 2012 年回正，近 8 年保持温和复苏的趋势，但是私人消费仍然保持低迷。一方面，在经历长达 20 年的经济衰退之后，日本消费者的消费观念难以迅速扭转，对于未来的悲观情绪仍存。另一方面，15-34 岁年轻人失业率均远高于整体失业率水平，年轻一代消费主力的经济基础不足。在消费偏好转向极简主义的大趋势下，定位性价比的百元店仍然具有极高吸引力。百元店成为杂货业主流业态，增长超越行业平均水平。百元店自 1990s 崛起，始终保持着出色的增长速度，根据 Shared Research 统计，自 200

3、8 年至 2019 年百元店市场规模由 4955 亿日元增长至 7689 亿日元，复合增速达到 4.08%，超越杂货业市场规模复合增速的 2.99%，同期日本零售市场增长低迷，复合增速仅为 0.79%。把时间维度拉近到 2015 年之后，百元店较行业平均水平的表现更为出色，2015-2019 年的增长分别达到 4.92%、4.30%、5.61%、8.49%、4.90%，同一时期杂货业市场规模增速分别为 1.25%、1.78%、2.79%、2.81%、1.11%。特殊的渠道变革路径，杂货业空间充足零售细分业态的成长性，本质上是由渠道变革的趋势所决定的。日本特殊的政治、经济、文化环境导致了其独特的

4、渠道变革路径，为杂货业创造了充足的成长空间。第一、电商成本高渗透率低，对于其他渠道的压制力较弱。过去十年中，尤其是 2015 年以来，全球范围内电商的快速发展，对于原有的各类线下业态形成了巨大的挤压。电商成为现阶段和中期内渠道变革的受益者。但是，相较于全球范围内其他主要国家，日本的电商行业发展程度较低。根据Euromonitor 统计，2019 年日本电商零售渗透率为 9.12%，未达到中国和英国 2015 年的水平，和美国也存在着较大的差距。日本电商行业发展较为缓慢受制于诸多原因，其一是税收，不同于中国，日本电商与线下零售商同样需征收 10%的消费税，其二是人工成本，日本的人工成本较高，快递

5、员平均工资几乎是中国快递行业的三倍。由于日本电商的发展速度相对较慢，其对于各类线下业态造成的压力也较小，而杂货业态，由于是线下各类业态中活力较为旺盛的细分，受到的削弱程度更小。第二、家庭小型化趋势加强，有利小型零售业态发展。进入 90 年代，日本 1 人-2 人户家庭大幅增长。2000 年 1 人-2 人户家庭占家庭户总数达 54%，较 1980 年增长约 16 个百分点，其中 1 人户家庭占比达 27.6%，成为日本最主要的家庭形态。这一趋势在 2010-2020 年进一步延续，截止 2020年，日本家庭中，1 人户与 2 人户比例分别达到了 35.7%和 29.8%。由于单身、小型家庭的逐

6、渐增加，批量式的采购在日本的需求减少，少量、高频的消费需求给小业态的零售带来发展机遇。这其中最为典型的便利店，日本的便利店业态在零售业整体的渗透率已经达到 7.7%，在所有零售业态中排名第三。杂货业，同样也是一种典型的小业态零售，其渗透率在过去处于持续提升过程中， 2019 年渗透率 2.74%。第三、日本零售业渠道分散，更为精细化的分工使得各类小规模渠道具备成长空间。虽然各个国家的零售渠道存在差异，除超市以外的优势渠道各有差异，不存在很强的可比性。但是对比日本、中国、美国三个国家前 10、前 5 零售渠道渗透率的