【研报】水泥行业：基建地产较好恢复助力水泥产量恢复价格同比开始高于去年同期-210321（37页）.pdf

1、价格动态及信息分析 华北：本周华北地区价格保持稳定，42.5号均价422元/吨。出货率60.6%，环比+15.0pct;库容率57.0%，环比-6.0pct。京津两地工程和搅拌站已全面复工，北京地区需求恢复到8-9成，天津地区企业出货在7成左右，企业库存普遍降到40%-50%。山西太原及周边地区下游需求缓慢提升，企业出货均在4成水平，错峰生产结束，库存上升普遍达到70%-80%;由于水泥需求低迷，大同水泥价格小幅回落10-20元/吨;晋城和运城水下游需求恢复相对较好，企业发货能达8-9成。东北：本周东北地区价格有所上调，42.5号均价415元/吨，环比+33元/吨。出货率31.2%，

2、环比+12.5pct;库容率67.5%，与上周持平。辽宁沈阳地区工程和搅拌站陆续开工，下游需求逐渐增加，企业发货能达3-4成，价格在底部稳定。黑龙江哈尔滨地区水泥企业开始执行高价，P.O42.5散出厂430-450元/吨，受降雪影响，工程和搅拌站开工率无明显提升，民用袋装水泥需求也较为清淡，企业发货保持在1-2成，价格依靠大企业维护。华东：本周华东地区价格保持稳定，42.5号均价468元/吨。出货率78.3%，环比+15.9pct;库容率52.4%，环比-5.2pct。江苏南京及镇江地区低标号水泥价格上调20元/吨，雨水天气缓解，下游需求环比增加，企业发货已达8-9成或产销平衡，库存偏低运行;

3、苏锡常和南通地区低标号水泥价格上调10-20元/吨，企业发货恢复到8成左右，库存普遍不高;淮安和盐城地区高标号水泥价格上调20-30元/吨，雨水天气减少，下游需求恢复8成左右，低标号价格上调后，企业进一步推涨高标号价格;徐州部分企业公布水泥价格上调30元/吨，企业日出货能达8成左右。上海地区P.C42.5袋装水泥价格上调15元/吨，阴雨天气频繁，工程和搅拌站开工受限，企业发货在7-8成。安徽芜湖和铜陵地区低标号水泥价格上调10元/吨，目前仍有阴雨天气干扰，下游需求尚未恢复至正常水平，企业发货在8成左右。由于新产能投放低价抢量，江西赣东北、赣西以及赣南地区水泥价格均下调20-30元/吨，受阴雨天

4、气干扰，下游需求恢复缓慢，企业发货在6-7成。福建各地区价格平稳运行，福州和宁德地区降雨量减少，工程和搅拌站开工率提升，下游需求大幅增加，企业发货恢复至7-8成，库存普遍降至50%-60%。由于企业库存较低，山东烟台地区水泥价格上调20-30元/吨，但受环保管控影响，工地施工同时受限，下游需求表现一般，企业发货能达4-5成。 华中：本周华中地区价格保持稳定，42.5号均价468元/吨。出货率73.2%，环比+12.7pct;库容率60.4%，环比+3.1pct 。湖南长株潭地区水泥价格上调15元/吨，但目前雨水天气仍然较为频繁，下游需求恢复缓慢，企业发货仅在6成水平;常德地区个别企业因不堪贵州

5、低价水泥冲击，P.O42.5散装水泥出厂价执行320元/吨，大幅下调70-80元/吨，价格下调后企业销量大幅提升，出货已恢复到正常水平。湖北各地受阴雨天气影响，需求恢复缓慢;前期宜昌地区部分水泥企业公布价格上调20-30元/吨，目前企业出货在9成左右。河南平顶山、驻马店和商丘水泥价格继续下调10-20元/吨，受阴雨天气影响，下游需求恢复缓慢，目前企业出货仅在5成左右，库存持续居高不下。郑州、焦作、新乡和南阳等地水泥价格保持平稳，下游需求继续提升，企业发货能达8-9成，企业库存在60%左右。 华南：本周华南地区价格保持稳定，42.5号均价477元/吨。出货率83.9%，环比+22.8p

6、ct;库容率57.8%，环比-7.7pct。广东珠三角地区水泥价格平稳，下游需求恢复较快，企业发货均达到9成或正常水平，个别销大于产，水泥和熟料库存不断下降，熟料价格执行第二轮上调20元/吨;粤东地区下游需求环比提升10%-20%，企业日出货能达7成左右，库存持续高位承压。为减小与外来水泥价差，广西桂林地区M32.5袋装及各品种散装水泥价格下调30元/吨;玉林和贵港水泥价格平稳，企业发货6-7成，部分企业正在停窑检修，库存在40%-60%。西南：本周西南地区价格保持稳定，42.5号均价358元/吨。出货率79.5%