德勤：中国互联网医院：数字医疗迈向新阶段（23页）.pdf

1、资本助推互联网医院发展互联网医疗政策与资本相辅相成医疗行业是政策导向型行业。当我们将投融资事件与互联网医疗政策进行比较时，会发现政策的导向会对投融资事件产生直接影响。互联网医疗经历了2000-2014年的萌芽与探索期，2015年迎来了投融资小高潮，投资项目规模从2013年的11起增长到2015年的38起。但是由于之前国家对于互联网医疗行业的政策导向并不完全明晰，并且在探索后国家加强了对互联网医疗的行业监督与管理，虽然投融资事件已经稳定增长，但是投融资规模下降，不少机构和企业处于观望及转型阶段，行业迎来一次洗牌。所以在2016-2017年间，数字化医疗的投资事件和融资规模都有一定程度下降。然而，

2、2018年开始，政策导向才呈现出放开和明朗的趋势，政策规范实现鼓励、支持行业的发展，数字化医疗行业又一次迎来了飞速发展，融资规模相比2017年翻了三倍。其中，平安医保科技完成了11.5亿美元的融资，投后估值88亿美元，跻身独角兽行列。2020年初的疫情加速推进互联网医疗市场蓬勃发展，国家迅速颁布数条政策，从“医”、“药”、“险”三方面支持互联网医疗发展，从而也推动市场的投融资无论从数量还是规模都远超2019年整年。截至2020年底，即使经历了三月至五月疫情期间的投融资的短暂停滞，然而随着一系列支持政策和医患线上就医习惯转变的激励下，市场投资规模已远超2019年，达到300亿元人民币。值得一提的

3、是，京东健康2020年融资金额达8.3亿美元，投后估值近300亿元，并且于2020年12月8日登陆港交所，总市值约2,955亿港元。据报道，京东健康此次香港IPO募集资金净额为264.57亿港元。从投融资事件数量和规模来看，医疗信息化的投资都是稳步增长，并且在2020年政策和线上就医意识转变激励下，信息化投资规模翻倍增长。而互联网医疗包括医疗平台、电商、服务等各类细分行业非常受政策影响。虽然两者从投资数量来看相对平均，但是从投资规模来看，互联网医疗遥遥领先信息化，这可能和生态圈还在不断改革变化的运营模式有关，对于投资来说是一片蓝海。而在这个生态圈中拥有强大医疗资源或者是创新的运用模式都会获得资本的青睐。数字智慧医疗的投资重点逐渐趋向于中后期投资，从而也推动了许多数字智慧医疗领域的独角兽的诞生。根据中国恒大研究院发布的中国独角兽报告2019，医疗健康行业是第四大独角兽行业，在162家估值超过10亿美元的独角兽企业中，有14家属于医疗健康行业，其中10家都与数字医疗相关，主要分布在互联网医疗、基因大数据等领域。未来，这些独角兽企业都具有非常强的上市潜力，而即将开启的科创板或将进一步推动这些独角兽企业的上市进程。