【研报】电力设备新能源行业海外电动车行业专题系列三：三星SDI资深锂电池供应商消费动力齐头并进-210306（35页）.pdf

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1、 公司股权结构和股价复盘 截至 2021 年 2 月，三星 SDI 在韩国证券交易所发行的股票中有 98%是普通股，股票代码为 KS006400；优先股占 2%，股票代码为 KS006405。 截至 2020 年 9 月 30 日，持股超过 5%的大股东是：Samsung Electronics、 National Pension Service of Korea、BlackRock Fund Advisors。三星电子不仅是三星 SDI 最大股东，也是三星 SDI 采购和销售业务伙伴。 2008 年 1 月 2 日到 2021 年 2 月 3 日期间，

2、三星 SDI 股价经历了两次大涨，分别在 2009 年和 2020 年，尤其是 2020 年股价涨幅惊人。2009 年，韩国政策支持、全球经济复苏加上三星 SDI 成为宝马动力电池供货商等原因，带动 2009 年1 月开始到 2010 年 1 月期间股价快速上升。 2020 年欧洲新能源市场超额需求助推三星 SDI 股价上升。自 2020 年起，欧洲各国通过发放补贴等措施严格落实环保政策，抑制燃油车的使用，促进了新能源汽车行业的发展。在政策的刺激下，欧洲超越中国占据全球 49%的市场份额，从而推动了以欧洲为主场的三星 SDI 股价的大幅上涨。  布局中韩欧美生产基

3、地，产能有待提升 08-15 年：开始进入动力电池领域，立足中韩布局 韩国市场：依托国内市场，利用优势地位进入电动汽车动力电池领域。2008 年6 月，三星 SDI 和博世合作建立合资公司 SB Limotive（总部位于韩国），双方各自持股 50%，合资公司将致力于研发、制造和销售车用锂离子电池。2009 年， SB Limotive 成为宝马刚推出的纯电动汽车 Megacity 的电池供货商，从而使三星 SDI 顺利进入了动力电池市场。 韩国市场：全资收购博世股权，凭借宝马背书，开始世界扩张。2012 年，三星SDI 对 SB Limotive 进行全资收购，

4、保留下 SB Limotive 在韩国的业务和宝马客户。三星 SDI 已经为 30 多个汽车电气化项目供应电池，且项目数量还在不断增加。 韩国市场：动力电池基地蔚山工厂奠基。2009 年 9 月 10 日，SB LiMotive的蔚山工厂奠基开工，仅耗时九个月新工厂就已建成，工厂占地面积 34,000 平方米，此后开始量产混合动力汽车和纯电动汽车用锂离子电池。2009 年, SB LiMotive 电池就已用于宝马的 Megacity 纯电动车；此外，宝马 ActiveE 、大众也采用了 SB LiMotive 的电池。 中国市场：电动汽车市场增长潜力巨大，政府积极推广。中国是全球最大的汽车市场，在电动汽车市场上的增长潜力最大。为了解决汽车普及带来的环境污染问题，中国积极推广电动汽车产业的发展。根据 CPCA 统计，在全球新能源汽车市场份额占比中，中国在 2015-2019 年间的占比始终占据第一，2020 年上半年被欧洲反超，居于第二。 中国市场：抢占先机，三星 SDI 加速中国市场的产能布局。中国市场作为全球汽车电池最重要的市场之一，为了在高速发展的中国电动汽车市场中占据有利地位，三星 SDI 率先在中国建立了专门生产动力电池的工厂，并已经投入批量生产。