【研报】纺织服装和化妆品行业2021年春季策略报告：柳暗花明千帆竞发-210301（50页）.pdf

1、品牌服饰行业： 底部回升，升级提效、自我革新方可脱颖而出行业零售数据呈逐季修复趋势 一季度受疫情影响纺织服装、针纺织品零售额同比下滑32%，二季度以来降幅收窄、8月开始增长转正、10月单月增速提升至10%以上。 20年全年累计下滑6.6%，即零售已经恢复至去年同期的90%以上。 竞争环境变化：国潮风靡和本土品牌崛起 多个国外品牌往往出现水土不服现象，国产品牌本土化优势将得以凸显。 电商平台亦在不断扶持国货、对其赋能、激活销售，帮助国货品牌进行全链路升级、提高品牌竞争力。 供应链变化：品牌自我革新加速，平台介入提升行业总体效率 

2、;品牌商注重继续推进柔性供应链，降低首单订货（期货）占比、提高补单（现货）占比。 疫情亦推动线上线下一盘货加速实现，前后端、全渠道间数据和流程打通。 供应链变化：品牌自我革新加速，平台介入提升行业总体效率 从外部环境角度，阿里等第三方平台介入服装行业供应链、推行C2M，加速上游生产端整合和提效。 平台将赋能中小规模的品牌商和制造商，促其打破规模门槛、实现小单和快单生产，对存量品牌而言将加速行业良性竞争。 渠道变化：拥抱直播新玩法，线上线下打通大势所趋 20年线上渠道为增长重要贡献。线上渗透率预计持续提升，并且是拓展下沉市场的有效途径之

3、一；线上线下打通、强化DTC布局正成为趋势。 直播电商发展如火如荼，兼具品牌宣传和卖货等多种功能。服饰品牌商应加强电商思维、积极求变求快，贴近消费者、拥抱新趋势。 渠道变化：拥抱直播新玩法，线上线下打通大势所趋 线下渠道20年疫情导致行业性的开店扩张意愿减弱，直营店占比多有提升。 21年关注线下渠道的改善和修复、新渠道购物中心和奥莱的布局。 长期来看预计行业将逐步淡化开店、更为强化单店。 产品：关注产品力和定价能力 20年应对疫情、消化库存突增压力的行业背景下，部分品牌通过优化产品结构、开发适销新品等策略维持ASP稳定（甚至有提升）。 未来线上ASP提升仍将成为趋势、与线下价差缩小，主要系：线上品宣意义加强，新品占比提升；线上线下一盘货推进；大促冲量策略淡化、折扣控制加强。