【公司研究】极米科技-智能投影龙头扬帆起航-210223（21页）.pdf

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1、随着极米科技 2014年发布投影行业首款智能投影产品Z3，投影行业智能化时代开启，投影设备的智能化水平和音画质水平迅速提升，极大推动了投影产品向消费级场景的渗透速度并进一步打开投影行业的市场增长空间。搭载智能化软件系统的智能投影可以直接连接互联网，获取音视频、应用软件等；内嵌了IoT、语音识别、人工智能等技术，具备多元场景渗透能力，成为物联网时代的重要终端。智能投影设备目前主要通过安卓等操作平台播放互联网娱乐视听内容，相较传统电视存在内容短板：不能观看传统电视频道。 但当前这一短板正逐渐缩短：互联网逐渐成为视听内容的主要来源，年青一代对传统电视内容的需求逐渐降低。国内有线电视订阅人次

2、不断下滑，而爱优腾芒等流媒体用户则呈现快速增长趋势。新的内容供给方式将促进硬件市场从传统电视向 OTT硬件转变。全球显示需求不断保持大屏化趋势。但由于传统液晶电视显示屏尺寸提高对价格增长呈指数级影响，因此在显示屏大尺寸的发展趋势下，大屏电视价格将明显高涨，而通过光学投影实现大屏需求的智能投影设备则拥有更好的大屏体验性价比。 行业内主要企业：参与国内投影设备行业市场竞争的企业主要有日本的爱普生、日电、索尼，台湾的明基，深圳火乐科技（坚果）和小米集团等。 国内品牌崛起的原因：抓住快速崛起的家用消费级市场。对比我国家用/商用投影市场份额排名可见，国产品牌的崛起主要来自于抓住了家用

3、市场的兴起， 2020H1 家用投影市场排名前五的品牌分别为极米、坚果、小米、长虹和当贝，均为国产品牌。其中极米、坚果、小米等互联网品牌地位相对稳定，新秀当贝凭下游应用市场 APP的较高渗透基础迅速进军硬件市场。而商用市场仍呈现以爱普生、明基、索尼、松下等海外大牌为主的局面。 极米在家用市场稳居第一，投影设备单品销量 TOP10 占三席，且与华为等合作持续加强产品力。极米产品及品牌在行业内拥有较高的市场地位，并与华为、谷歌等众多顶级合作伙伴达成长期战略合作关系。 总结：国内品牌借助消费级市场爆发趋势，完成对海外品牌超车，极米为其中显著代表。过去我国的投影市场长期被外资品牌如爱普生、索尼等占据，如今，以极米科技为代表的国产智能投影设备成功扭转局面，不仅实现了智能投影设备的“国产替代”，也在当下及未来为“中国智造”出海做出重要贡献。 但超车之外仍有局限，目前投影机的核心技术以及大部分核心元器件还被美国以及日本企业所垄断，国有品牌仍任重而道远。