【公司研究】杭可科技-深度报告：全球锂电后段设备龙头拐点显现进入高增长期-210222（28页）.pdf

《【公司研究】杭可科技-深度报告：全球锂电后段设备龙头拐点显现进入高增长期-210222（28页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【公司研究】杭可科技-深度报告：全球锂电后段设备龙头拐点显现进入高增长期-210222（28页）.pdf（28页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、全球锂离子电池目前主要由中、日、韩三国企业生产，占全球总产量的 95%以上，已形成三足鼎立格局。 1）在消费型锂电池充放电设备方面，因消费电子产品生产高度全球化，公司与韩国三星、韩国 LG、日本村田（原索尼）、宁德新能源（ATL）等四家全球主要生产消费类锂电池的厂商已建立紧密的合作关系。 2）在动力型锂电池充放电设备方面，公司与韩国 LG 在 2017 年展开合作，并参与其波兰工厂生产线的后处理设备供应。此外，公司为比亚迪、国轩高科、天津力神等国内知名锂电池企业供应各类锂离子电池生产线后处理系统设备。2020 年公司进入 CATL 供应商体系，未来有望取得一定份额。2018

2、 年公司前五大客户分别为 LG、比克电池、日本村田、国轩高科以及卡耐新能源。 LG 化学近年来为公司第一大客户，合同金额占比达 40%以上，2016-2018 年贡献营业收入为 0.4、1.4、4.0 亿元，占总营收比例分别为 10%、18%、36%，占比持续提升。 1）LG 化学从 1995 年开始研发锂电池，是唯一以化学品和材料为基础的电池公司（而非消费电子产品公司），配套车型包括雪佛兰 Volt、Bolt，雷诺 Zoe，国产 Model3 等。 2）村田收购索尼旗下锂电池业务，现成为全球主要的消费锂电池生产商，主要产品为软包和圆柱形电池，2018 年营业收入约合人民币

3、 991 亿元，营业利润率 17%。 3）三星 SDI 生产二次电池（用于 IT、汽车以及储能等）以及半导体、显示器、太阳能等材料。2018 年营收约合人民币 548 亿元，净利润约 45 亿元。 4）国轩高科为国内动力锂电池龙头企业，2019年装机量为3.3GWh，市场占有率5.3%，仅次于宁德时代、比亚迪。2020 年5 月公告大众拟以 11 亿欧元入股国轩，并在未来 3 年内进一步成为公司控股股东。 根据中国化学与物理电源行业协会统计，2019 年动力锂电池、消费锂电池、储能电池三者需求占比分别为 73.3%、21.5%、5.2%。公司主要下游为锂电池企业，主要生产动力锂电池、消费锂电池等。 1）动力锂电池主要应用于新能源汽车（电动乘用车、电动物流车）、电动自行车、电动工具等。 2）消费锂电池主要应用于手机、PC、可穿戴设备、移动电源等消费电子数码产品。 3）储能电池主要包括新能源的储能以及 5G 通信基站的储能等，目前占比较低。