【公司研究】斯迪克-公司首次覆盖报告：国内OCA光学胶领跑者打造“胶×膜”产品矩阵-210203（24页）.pdf

1、化工化工/化学制品化学制品 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 斯迪克斯迪克（300806.SZ） 2021 年 02 月 03 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2021/2/2 当前股价(元) 54.50 一年最高最低(元) 77.58/27.45 总市值(亿元) 64.72 流通市值(亿元) 35.27 总股本(亿股) 1.19 流通股本(亿股) 0.65 近 3 个月换手率(%) 170.08 股价走势图股价走势图 数据来源：贝格数据 国内国内 OCA 光学胶领跑者光学胶领跑者，打造“胶膜”产品矩阵打造“胶膜”产品矩阵 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报

2、告 公司打造了极为丰富的“胶膜”产品矩阵，首次覆盖给予“买入”评级公司打造了极为丰富的“胶膜”产品矩阵，首次覆盖给予“买入”评级 公司是国内领先的功能性涂层复合材料供应商， 凭借先进的技术水平和领先的产 品品质，与苹果、Tesla、Facebook、华为、三星等国内外知名企业建立了稳定的 合作关系。公司通过持续的研发投入，引进高端人才，建立起科学的技术创新体 系和极为丰富的产品矩阵， 能够根据下游客户的需求， 较快地匹配相关材料的定 制化解决方案。我们预测公司 2020-2022 年归母净利润为 1.78、2.65、3.56 亿元， EPS 分别为 1.50、 2.23、 3.00 元/股，

3、当前股价对应 2020-2022 年 PE 为 36.4、 24.4、 18.2 倍。我们看好公司通过持续的研发投入和数据积累，实现“胶膜”产品矩 阵在新产品、新客户、新市场的不断延伸。首次覆盖给予“买入”评级。 瞄准瞄准 OCA 光学胶膜百亿市场，公司光学胶膜百亿市场，公司跨出重要一步跨出重要一步 随着消费者对电子设备显示性能要求的不断提高，OCA 全贴合已成为智能手机 与平板电脑的主流贴合方式，并逐步向笔电、车载、智能穿戴、交互大屏等领域 渗透，我们预计 2025 年 OCA 在终端市场的规模将超过 100 亿元。目前 OCA 光 学胶膜的全球主要供应商为 3M 和三菱，分别占据新机、白牌返修市场。公司专 利布局领先国内同行， 募投扩建 2600 万平方米产能的 OCA 生产线， 为 Facebook 的 VR 眼镜配合开发。我们认为公司有望凭借技术、成本、服务的综合优势打开 OCA