【研报】科技行业PingCAP平凯星辰投资价值分析报告：数据库新势力PingCAP以开源拥抱世界-210202（29页）.pdf

1、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 数据库新势力数据库新势力 PingCAP：以开源拥抱世界以开源拥抱世界 PingCAP 平凯星辰投资价值分析报告2021.2.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 作为全球领先的分布式关系型数据库新势力，作为全球领先的分布式关系型数据库新势力，PingCAP 通过通过前沿前沿技术技术消除消除传传 统数据库分库分表统数据库分库分表的困扰，解决的困扰，解决数据存储碎片化痛点，打数据存储碎片化痛点，打破破事务数据处理和大事务数据处理和大 数据分析的界限，数据分析的界限，使开发人员能够专注于应用本身使开发人员能够专注于应用本身，减少企业的部署和

2、运维成，减少企业的部署和运维成 本本。同时，公司。同时，公司充分利用充分利用开源开源生态优势生态优势快速迭代产品、构筑人才快速迭代产品、构筑人才高地高地、建立生、建立生 态态合作伙伴体系，并将云数据库和开合作伙伴体系，并将云数据库和开源源生态生态充分充分结合结合，满足企业对可，满足企业对可扩扩展性和展性和 高灵活性的需求高灵活性的需求，加速企业数字化转型与升级加速企业数字化转型与升级。长期而言，公司的目标是成为。长期而言，公司的目标是成为 营业收入营业收入数十数十亿美元、市值亿美元、市值五百亿五百亿美元美元以上以上的的全球数据库巨头。全球数据库巨头。我们认为公司我们认为公司 具备这样的潜力，推

3、荐投资者长期重点关注。具备这样的潜力，推荐投资者长期重点关注。 PingCAP：全球分布式开源数据库领导者。：全球分布式开源数据库领导者。公司成立于 2015 年，核心产品为 同时支持 OLTP 和 OLAP 的开源融合型分布式数据库 TiDB， 具备水平扩容或者 缩容、金融级高可用、实时 HTAP、云原生分布式数据库、兼容 MySQL 生态等 重要特性。截至 2021 年 1 月，公司团队 350 人，研发人员占比超 70%，创始 人及研发团队均为享誉全球的数据库技术先驱。 公司采用商业开源订阅+DBaaS 的商业模式，实现营收高速增长。全球超 1500 家企业将 TiDB 应用于核心业务 场景中，客单价超百万元。2020 年 11 月，公司完成 D 轮融资，融资金额 2.7 亿美元，创造全球数据库历史新的里程碑。 行业分析行业分析：云数据库和云数据库和混合事务分析混合事务分析 HTAP