【研报】信息服务行业AI产业链深度研究（5）：从C3看AI公司的SaaS业务模式-210202（10页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/信息服务 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2021 年 2 月 2 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维维持持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 2730.41 5114.53 7498.66 9882.78 12266.91 14651.03 2020/22020/52020/82020/11 信息服务海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 海通 AI 产业链深度研究（6）AI+驾驶： 特斯拉 FSD+Doj

2、o 打造更强大的智能驾 驶2021.01.29 “中国芯”龙芯中科正式开启科创板上 市辅导2021.01.27 相比港股美股，A 股 SaaS 公司已成为 全球估值洼地2021.01.27 om 海通海通 AI 产业链深度研究（产业链深度研究（5） ：从） ：从 C3 看看 AI 公司的公司的 SaaS 业务模式业务模式 Table_Summary 投资要点：投资要点： 以以 SaaS 模式提供模式提供 AI 应用服务应用服务。 C3.ai 成立于 2009 年， 是一家企业级人工智能 软件公司。该公司提供软件即服务（software-as-a-service, 简称 SaaS）应用 程序，产

3、品包括 C3 AI Suite 套件、C3 AI Suite 构建的 C3 AI 应用程序和 C3.ai Ex Machina。 20 年年 PS 估值估值 82 倍。倍。公司 2020 年 12 月 9 日登陆纽交所，截至 2021 年 1 月 15 日，公司总市值 129 亿美金，公司 2020 财年收入为 1.57 亿美元，同比增长 71%，当前的 PS 为 82 倍。 订阅周期长，粘性、延展性较强。订阅周期长，粘性、延展性较强。公司的收入大部分来自订阅软件，约占总收 入的 86。C3 AI Suite 的和 C3 AI 应用程序的定期订购，通常为期三年。使用 C3 AI Suite 构建的客户开发应用程序，费用情况取决于使用时间。用户在完成 试用后，平均初始购买价为 1280 万美元，自初始购买后，再次向公司购买产品 和服务的平均价格为 2610 万美元，可见公司产品粘性较强，并且