【公司研究】天济草堂-寻找新三板精选层标的专题报告（七十二）：全产业链中成药生产商“两票制”大幅提升毛利率-210116（18页）.pdf

1、新三板研究报告第 1 页共 19 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 寻找新三板精选层标的专题报告寻找新三板精选层标的专题报告（七十七十二二） 天济草堂天济草堂（8 87112971129）: :全产业链中成药生产商全产业链中成药生产商， “两票制”大幅提升毛利“两票制”大幅提升毛利 率率 2021 年 1 月 16 日 报告摘要报告摘要： 研究领域研究领域 TMT 先进制造 大健康 消费升级 新三板新三板智库智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 1、全产业链中成药生产商，综合配套措施提升下游客户体验全产业链中成药生产商，综合配套措施提升下游客户体验 天济草堂是一家集药

2、品研发、中药材种植、药品生产和药品销售 为一体的高新技术企业。行业内同质化生产的药企竞争异常激烈，上 下游环节挤压使企业业务及利润空间持续缩小。公司拥有从中药材种 植到中成药销售的全产业链线，并以综合配套的措施更有效地提升了 下游批发商的客户体验。公司主要经销商多达近千家，遍布全国各大 中型城市；其销售也已基本形成了以南北大区引领辐射、各重点省市 板块协调补充的双轮发展态势。目前公司已获取五个新药证书、七项 专利技术以及近二十个药品注册批件，尤其在中药自动化提取、薄膜 包衣等技术领域拥有核心竞争力。2020 年，公司向证监局报送了向不 特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌的辅导备案材料,目

3、前 辅导备案已被登记确认,辅导期自 2020 年 6 月 15 日开始计算。 2、中医药中医药产业上升态势明显，人口老龄化催生市场机会产业上升态势明显，人口老龄化催生市场机会 社会高龄化导致的慢性病极大地催生了中药的市场机会。中国老 龄化速度远高于全球水平，从 2014 年到 2019 年，中国 65 岁以上人口 从 1.4 亿增长到 1.8 亿，预计到 2050 年，中国 60 岁以上人口约占总人 口的 30%。同时，我国泌尿系统感染类中成药行业市场规模保持稳定 增长，近年来增速保持在 6.8%以上，截止 2017 年底，我国泌尿系统 感染类中成药行业市场份额达到 71.13%。同时，中国心血管中药市场 规模也不断变大，2015 年产值达 527 亿元。 3、毛利率维持在较高水平，营业收入总体呈上升趋势毛利率维持在较高水平，营业收入总体呈上升趋势 随着“两票制”的全面实行，药品销售单价大