【公司研究】和仁科技-深度研究：新医院一体化系统市场拓展与效率提升的双击！（医疗信息化深度之七）-210128（24页）.pdf

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 计算机 2021 年 01 月 28 日 和仁科技 (300550)深度研究 新医院一体化系统市场拓展与效率提升的双击！ （医 疗信息化深度之七） 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 和仁科技成立于 2010 年，是一家起步于军队医院、在电子病历有丰富建设经验优势的医 疗 IT 特色企业。2018 年后公司成功推出满足超大型医院临床路径逻辑为核心的全院级一 体化解决方案， 并在 2020 年后实现快速拓展。 我们预计新系统的成功将使得公司在 2021 年后收入与利润都实现高速增长！ 2018 年后

2、医保局 DRGs 等导向对医院信息化做出较高要求，而三甲医院内部仍存在条线 多、供应商杂、内部相应交互效率低的问题。根据 CHIMA 数据，国内已有各医疗子系统 渗透率差异大。部分三甲医院仍存在 HIS、电子病历分别由不同厂商提供的情况，在庞大 门急诊量要求下出现接口不统一、前置无法取得共识等问题，影响医院运行效率。 新一代全院级一体化系统成功推出，有效提升医院客户运行效率等关键指标 1）自成立之 初，公司电子病历产品定位高端，EMR 参照原卫生部电子病历评级规范的最高级要求进行 设计；2）基于原有优势，公司 2016 年推出整合 HIS 与 EMR 功能、基于临床路径逻辑的 全院级一体化新系

3、统，并在种子客户浙江省人民医院成功落地，运行后医院医疗质量、诊 疗水平、运行效率都得到相应提升。 新一代产品在 2020 年后实现快速复制！全年订单较高增长。1）2020 年下半年招投标恢 复后，根据公开信息，半年内公司新系统已陆续在台州第一人民医院、嘉兴第二医院、江 苏省中医院、山西运城中心医院等 7 家医院中标并开展建设；2）根据公开招投标，2019 年公司订单总计 1.88 亿元，2020 年提升至 4.17 亿元，同比增长 121.8%。 高复用率下，一体化产品交付效率大幅提升。1）新产品实现研发和交付的相对分离，高 颗粒度，极大降低个性化开发成本，提升交付效率；2）从已有实施案例观察，2018 年公 司千万级订单项目从签署合同到交付上线运营耗时一年，而 2020 年中标的同体量新系统 项目整体建设周期仅五个月。 预计 2020 年下半年新系统订单在 2021 年即可收入确认。 3