【公司研究】华天科技-拟大规模扩产增加先进封测产能（16页）.pdf

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1、2021 年年 01 月月 21 日日 华天科技华天科技(002185) 证券研究报告证券研究报告 公司深度报告公司深度报告 相关研究相关研究 华天科技三季报业绩点评： 行业景气度上升，华天科技三季报业绩点评： 行业景气度上升， 公司盈利能力持续提升公司盈利能力持续提升 2020.10.28 封测需求往国内转移，公司先进产能有望充封测需求往国内转移，公司先进产能有望充 分释放分释放 2020.09.02 独立性声明独立性声明 作作者保证报告所采用的数据均来自正规渠者保证报告所采用的数据均来自正规渠 道， 分析逻辑基于本人的职业理解， 通过合理道， 分析逻辑基于本人的职业理解， 通过合理 判断并

2、得出结论， 力求客观、 公正， 结论不受判断并得出结论， 力求客观、 公正， 结论不受 任何第三方的授意、影响，特此声明。任何第三方的授意、影响，特此声明。 盈利预测简表盈利预测简表 Table_ForecastS mple 财务指标 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 8103 8000 9200 11000 增长率（%） 14 -1 15 20 归母净利润（百万元） 287 664 731 825 增长率（%） -26 131 10 13 销售净利率（%） 4 8 8 8 净资产收益率（%） 4 8 8 8 每股收益（EPS） 0.10 0.24 0.27

3、0.30 市盈率（P/E） 71.37 59.01 53.60 47.44 市净率（P/B） 2.63 4.63 4.25 3.89 资料来源：红塔证券 风险提示风险提示 融资使公司股本和净资产增加，短期内可能造成股价波动；公司海 外业务下降可能使业绩下滑。 投资评级：买入投资评级：买入(维持维持) 当前价位：当前价位：15.40 目标价位：目标价位：18.90 公司基础数据公司基础数据 总股本（百万股）总股本（百万股） 2,740.00 流通股本（百万股）流通股本（百万股） 2,739.19 总市值（亿元）总市值（亿元） 421.96 流通市值（亿元）流通市值（亿元） 421.84 资产负债率（资产负债率（%） 38.31 每股净资产（元）每股净资产（元） 2.96 52 周最高价周最高价/最低价（元）最低价（元） 19.66/8.47 相对指数表现相对指数表现 新技术与新能源组新技术与