【公司研究】云创数据-新三板主题报告：深耕大数据应用行业迎来5G+AI发展新机遇-210122（25页）.pdf

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1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 云创数据深耕大数据行业，已形成完整的大数据价值链业务体系：云创数据深耕大数据行业，已形成完整的大数据价值链业务体系：自 2011 年成立以来，始终专注于大数据信息智能存储处理技术与应用系统的开发、 运营，并致力于发展大数据存储与大数据智能处理两大核心业务。公司是政 府机构、企事业单位的大数据产品与服务提供商，产品及服务广泛应用于智 慧城市、公安、环保、地震、应急、教育等诸多行业领域。从收入占比来看， 数据智能处理业务占比较高，2019 年占比达到 74.08%。同时，

2、公司规模增长 迅速，2019 年公司主营业务收入增长率为 47.39%，达到 2.73 亿元，归母净利 润也不断提升， 达到 8080.9 万元， 公司毛利率始终维持在较高水平， 2017-2019 年均高于 55%。 公司维持着较高水平的研发投入， 研发投入率 2020H1 年达到 20.17%，本次拟发行 2000 万股，预计募集资金约 6.07 亿元，主要用于大数据 存储与智能处理产品开发及研发中心建设项目。 系统化的整合大数据、云计算和人工智能技术，打造创新型大数据软硬件系统化的整合大数据、云计算和人工智能技术，打造创新型大数据软硬件 产品产品： 公司自主研发的 cStor 云存储系统

3、可支持万亿级文件规模， 并实现高速 读写访问； 公司研发的数据立方是基于 B+树森林的大数据管理和实时处理数 据库，可支持 EB 级海量数据的实时查询和处理，在行业竞争有一定的技术 优势。公司的销售渠道稳定，与全国多地政法委、综治委、公安局、交通管 理局、 等政府单位展开了合作， 直接销售与系统集成商销售占比在 95%以上。 当前公司通过技术优势的积累，已经形成了物联网、云计算、大数据、人工 智能于一体的完整大数据价值链业务体系，在技术方面形成核心竞争力。 国家“数字中国”相关政策与国家“数字中国”相关政策与 5 5G G 技术的日趋成熟，为大数据应用行业带来技术的日趋成熟，为大数据应用行业带

4、来 新发展机遇：新发展机遇：国家在 “十三五”国家战略性新兴产业发展规划中，明确要 加快建设“数字中国” ， 推动物联网、云计算和人工智能等技术向各行业全面 融合渗透，同时 5G 技术更高的速率、更大的容量和更低的时延，也将助力 大数据应用领域的扩张。根据期刊软件和集成电路数据，2019 年我国大 数据产业规模为 5,386 亿元， 预计到 2021年产业规模将突破 8,000 亿元。随着 大数据与教育、农业、制造业、服务业等实体经济各产业领域的融合发展加 速，大数据的应用场景将日益丰富，以公司为代表的大数据产品与服务提供 商将借助技术上的优势，进一步扩大市场份额。 可比公司中可比公司中，海康

5、威视，海康威视和和南威软件南威软件规模较大规模较大，云创数据毛利率较高，云创数据毛利率较高：同行 业可比公司中，公共安全及存储领域中，主要为同有科技、青云科技、海康 威视、当虹科技及南威软件，环保行业领域主要包括先河环保。其中海康威 视市场规模最大，2019 年营收达到 576.6 亿元；在毛利率方面，当虹科技和 云创数据处于领先地位，2019 年毛利均超过 55%，在费用率方面，云创数据 管理费用率低于行业平均，2019 年为 6.19%；研发费用率则高于行业平均， 2020H1 达到了 20.17%。行业可比公司市值平均 55 亿，市盈率（TTM）44X。 风险提示：风险提示：行业竞争加剧

6、的风险行业竞争加剧的风险、客户地域集中风险客户地域集中风险、技术革新的风险技术革新的风险。 Tabl e_Ti t l e 2021 年年 01 月月 22 日日 云创数据：云创数据：深耕大数据应用行业深耕大数据应用行业，迎来迎来 5G+AI 发展新机遇发展新机遇 Tabl e_BaseI nf o 新三板新三板主题报告主题报告 证券研究报告 相关报告相关报告 港股 IPO 火热的 2020 年-融 资额 3975 亿，全球第二 2021-01-07 海希通讯：深耕工业无线遥 控行业，德国 HBC+自主欧 姆双轮驱动 2021-01-07 2020 年 IPO 全观察： 质与量 再创新高，新三