【研报】资源环境行业研究专题报告：污水资源化政策落地打开“十四五”行业市场空间-210121（23页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 销售服务电话： 021-20515355 投资要点： 污水资源化意见出台，明确地级及以上缺水城市再生水利用率达到污水资源化意见出台，明确地级及以上缺水城市再生水利用率达到 25% 以上。以上。2021 年 1 月 11 日，国家发展改革委、生态环境部等十部门联合印 发关于推进污水资源化利用的指导意见 。意见明确总体目标要求：1） 到 2025 年，全国污水收集效能显著提升，县城及城市污水处理能力基本满 足当地经济社会发展需要，水环境敏感地区污水处理基本实现提标升级； 全国地级及以上缺水城市再

2、生水利用率达到 25%以上，京津冀地区达到 35%以上；工业用水重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化利用水平 显著提升；污水资源化利用政策体系和市场机制基本建立。2）到 2035 年， 形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。 水资源短缺情况严峻，膜法水处理行业集中度较高。水资源短缺情况严峻，膜法水处理行业集中度较高。截至 2019 年，我国 人均水资源量为 2077.7 立方米/人，略高于中度缺水线。从各省（市、区） 的分布来看，11 个省（市、区）的人均水资源量在重度缺水线以下，2 个 位于重度缺水区间，7 个位于中度缺水区间，2 个位于轻度缺水区间。我国 水资源短缺情况较为严峻

3、，经济发达省份大都属于缺水区域，呈现区域分 布不均的形势。从膜法水处理市场格局来看，膜法水处理行业集中度较高， 龙头公司聚焦领域有所不同。碧水源、金科环境、津膜科技占据膜法水处 理的主要市场份额，且不同公司聚焦于不同的膜法水处理项目领域。 “十四五”期间的膜工艺市场规模合计“十四五”期间的膜工艺市场规模合计 1207 亿元。亿元。根据测算，2019 年 全国再生水利用率为 19.21%， 2025 年全国再生水利用率为 33.02%。 2019 年我国再生水的生产能力为 5025.20 万立方米/日， 再生水利用量为 126.17 亿立方米，产能利用率为 68.79%，假设 2025 年产能利

4、用率达到 75%，则 2025 年全国再生水的生产能力为 10027.7 万立方米/日。新增市场规模由 2020 年的 133 亿元上升至 2025 年的 168 亿元，存量替代市场规模为 88 亿元/年， “十四五”期间的膜工艺市场规模合计 1207 元。 投资建议投资建议： 目前我国污水处理率已接近饱和， 未来增量主要在于提标改造， 水资源短缺及水处理标准的提高将推动污水处理产业的升级，膜工艺根据 其本身的技术优势在污水资源化市场得到广泛应用。 指导意见的出台， 明确全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到 25%以上，京津冀地区达 到 35%以上，预计“十四五”期间膜处理市场将达到千亿级，

5、市场空间广 阔。市场规模的稳步释放将为膜制备、膜生产及膜运营的相关企业提供业 绩支撑，关注具备膜工艺核心技术及丰富项目经验的龙头水处理企业。 风险风险提示提示：污水资源化政策推进进度不及预期；项目推进进度不及预期； 市场竞争加剧。 相关研究报告相关研究报告 撰写日期：撰写日期：2021 年年 01 月月 21 日日 证券研究报告证券研究报告-产业研究专题报告产业研究专题报告 污水资源化政策落地，打开“十四五”行业市场空间污水资源化政策落地，打开“十四五”行业市场空间 资源环境行业研究专题报告资源环境行业研究专题报告 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/24 table_page 产业研究

6、专题报告产业研究专题报告 内容目录内容目录 1. 污水资源化政策出台，明确污水资源化政策出台，明确“十四五十四五”目标目标 . 4 2. 水资源短缺情况严峻，区域分布不均水资源短缺情况严峻，区域分布不均 . 6 3. 再生水利用率较低，污水资源化发展空间大再生水利用率较低，污水资源化发展空间大 . 7 3.1. 发展历程：污水资源化进入绿色发展期，“十四五”期间有望加速推进 . 7 3.2. 政策持续出台推动污水资源化行业发展 . 9 3.3. 行业现状：再生水利用率较低，发展空间大 . 11 4. “十四五十四五”期间污水资源化膜工艺市场空间超千亿期间污水资源化膜工艺市场空间超千亿 . 12