【研报】科技行业全球SaaS云计算产业系列报告38：MongoDB全球NoSQL数据库引领者-210114（30页）.pdf

1、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 MongoDB：全球全球 NoSQL 数据库引领者数据库引领者 全球 SaaS 云计算产业系列报告 382021.1.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 作为全球领先的作为全球领先的 NoSQL 数据库数据库平台，平台，MongoDB 充分融合了开源软件的社区充分融合了开源软件的社区 生态以及订阅模式优势，满足了企业组织对于数据库产品性能、可扩展性、灵生态以及订阅模式优势，满足了企业组织对于数据库产品性能、可扩展性、灵 活性和可靠性等需求活性和可靠性等需求，并支持在公有云、本地和混合云等环境部署，在全球数，并支持在公有云、本地和混合

2、云等环境部署，在全球数 据库市场持续获得份额据库市场持续获得份额。同时。同时，较主要竞争对手，公司产品本身的平台中立性、较主要竞争对手，公司产品本身的平台中立性、 性能性能&成本优越性以及开发者生态亦成为公司差异化竞争优势主要来源。中期成本优越性以及开发者生态亦成为公司差异化竞争优势主要来源。中期 来看，来看，MongoDB 有望持续受益于全球数据库市场向云端迁移、新用例增长等有望持续受益于全球数据库市场向云端迁移、新用例增长等 趋势，营收料将持续快速增长，盈趋势，营收料将持续快速增长，盈利能力亦有望利能力亦有望随之随之改善改善。 MongoDB：全球：全球 NoSQL 数据库引领者数据库引领

3、者。MongoDB 成立于 2007 年，总部位 于美国纽约， 2017年10月上市。 作为全球领先的NoSQL数据库平台， MongoDB 充分融合了开源软件的社区生态以及订阅模式优势，满足了企业组织对于数据 库产品性能、可扩展性、灵活性和可靠性的需求，并支持在公有云、本地和混 合云环境中大规模部署，在全球数据库市场中持续获得份额。FY 2021Q3，公 司实现收入 1.5 亿美元，同比增长 37.8%；下游付费客户数超过 2.26 万家，同 比增长 42.1%。 行业分析行业分析：NoSQL、云化等成为数据管理软件市场重要增量来源、云化等成为数据管理软件市场重要增量来源，市场格局，市场格局

4、迎迎 来来重塑重塑机会机会。NoSQL 和云化为近年来数据库市场演进的主要方向。NoSQL 方 面，近年来数据量（尤其是非结构化数据）的激增凸显了传统关系型数据库在 可扩展性和灵活性等方面的劣势； 而 NoSQL 数据库的分布式横向拓展架构以及 对于非结构化、半结构化数据的支持较好地解决了关系型数据库的弱点。云化 方面，企业 IT 系统向云端迁移已成为高确定性趋势，IDC 预计 2023 年全球云 原生应用数将达到 5 亿个，相较 2019 年 0.7 亿的水平增加逾 6 倍；而 DBaaS 云数据库依托公有云的资源，在易用性、可拓展性上更加突出。在 NoSQL 和云 化的趋势下，传统关系型数

5、据库厂商在持续失去份额，2016-2019 年 Oracle、 IBM 在数据管理市场中的份额分别下降了 10%和 3%，而 MongoDB 的份额， 则由 2015 年不及 0.2%的水平持续上升至 2019 年的 0.8%。目前 MongoDB 在 全球 NoSQL 数据库市场处于领先位置，普及性和功能显著优于其他开源方案， 而中立性和产品性能亦好于公有云的产品。 公司分析：公司分析：技术优势、开源生态、平台中立性等技术优势、开源生态、平台中立性等构建差异化特色。构建差异化特色。1）管理团队： 公司核心管理团队构成较为合理，高管均拥有知名软件企业的丰富从业经历， CTO Mark Port

6、er 更是曾在 AWS 以及 Oracle 的数据库部门担任多年领导职务。 2）差异化特色：技术层面，公司的优势主要体现在性能、可扩展性、灵活性、 可靠性等方面；生态层面，公司连续三年（2017-2019 年）在最受欢迎的数据 库排名中蝉联榜首，显著领先于其他数据库产品，云+开源的战略亦促使公司云 收入迅速提升，付费用户数迅速增长；中立性层面，公司近期宣布 Atlas 中多云 集群的全面可用性，中立性的平台使得 MongoDB 在面对公有云厂商的竞争时 优势明显。 3） 运营效率： 毛利率方面， Atlas 的相关托管成本使得公司 Non-GAAP 毛利率由 2018 财年的 74.9%下降至