【研报】电力新能源行业：动力电池深度报告之中游篇电池血液~电解液 -20201230.pdf

《【研报】电力新能源行业：动力电池深度报告之中游篇电池血液~电解液 -20201230.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】电力新能源行业：动力电池深度报告之中游篇电池血液~电解液 -20201230.pdf（15页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、1 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行 业 研 究 行 业 研 究 行 业 深 度 研 究 行 业 深 度 研 究 电力新能源行业电力新能源行业 动力电池深度报告之中游篇：电池血液动力电池深度报告之中游篇：电池血液- -电解液电解液 投资要点：投资要点： 电解液是锂电池四大材料之一，电解液是锂电池四大材料之一， 是锂电池正负极之间离子转移的载体， 保障锂电池内部电路通畅。电解液在电池总成本的占比一般在6%-8%，质量 占比约为15%，体积占比约为30%。电解液决定锂电池的工作机制，也显著 影响锂电池的循环寿命、安全性、倍率性能等等。 电解液产业链。电解液产业链。电解液产业链涉及较多的化工产

2、品，其上游主要包括 氢氟酸、硫酸、碳酸锂、磷酸等化工原料，中游为各式锂盐、脂类溶剂、 活化添加剂等，下游的主要应用场景以3C锂电池、动力电池、储能电池为 主。 电解液一般由溶质、溶剂、添加剂按一定比例配比而成。电解液一般由溶质、溶剂、添加剂按一定比例配比而成。其中，电解电解 液溶质液溶质成本占比最高，约为60%，因此溶质价格显著影响电解液的价格。其 作用是保证电池在充放电过程中有充足的锂离子实现充放电循环，目前使 用最为广泛的溶质是六氟磷酸锂；溶剂溶剂成本占比约30%，质量占比达80%以 上，目前主要使用的是碳酸酯类溶剂；添加剂添加剂成本占比10%，是电解液竞争 力差异化的主要来源之一。 固态

3、电解质是电解液行业未来的发展方向之一。固态电解质是电解液行业未来的发展方向之一。固态锂离子电池是采 用固态电解质的锂电池。从工作原理上看，固态锂电池和液态锂电池并没 有本质区别，只是固态锂电池的电解液为固态，用固态电解液替代原有的 电解液+隔膜，锂离子的迁移场所从原来的液态电解液中转为固态电解液 中，因此固态电解质是固态电池的核心。 固态电解质固态电解质的优缺点的优缺点。固态电解质相对液态电解液具有安全性高、兼 容高能量密度正负极材料、轻量化等特点，而安全性和高能量密度恰好是 未来锂电池发展的主要方向；其主要缺点在于高成本、工艺繁琐复杂、固 态电解质的高阻抗特性导致的低电导率和充放电效率低。

4、整体整体电解液电解液行业赛道格局稳定行业赛道格局稳定， 集中度逐步提高集中度逐步提高。 全球电解液产能70% 集中在中国，未来有望进一步提升，龙头企业的合计产能占比超半数，且 目标产能扩张比例高于国外。国内CR3市占率从2019年的51.5%提高到了 2020年Q1的66%，CR5市占率也从2019年的71.8%提高到2020年Q1的 77.8%，电解液行业逆势扩张趋势明显，龙头企业不断抢占市场份额并渗 透入全球主流电池企业供应体系。 风险提示： 疫情后新能源车销量不及预期、 新能源政策出现重大变动。风险提示： 疫情后新能源车销量不及预期、 新能源政策出现重大变动。 行业深度研究|电力新能源

5、2020 年 12 月 30 日 推荐推荐( (首次覆盖首次覆盖) ) 上次建议： 一年内行业相对大盘走势一年内行业相对大盘走势 相关报告相关报告 华福证券新能源之动力电池上游篇：矿产储量 是行业核心 华福证券新能源之动力电池中游篇：能量核心- 正极 华福证券新能源之动力电池中游篇：离子载体- 负极 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨电力新能源 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业深度研究 正文目录正文目录 一、一、 电解液简介电解液简介 . 1 1 电解液定义电解液定义 . 1 1 电解液产业链电解液产业链 . 1 1 电解液的发展历程电解液的发展历程

6、 . 2 2 二、二、 电解液的主要成分电解液的主要成分 . 3 3 溶质溶质 . 3 3 六氟磷酸锂六氟磷酸锂 . 4 4 六氟磷酸锂的制备六氟磷酸锂的制备 . 5 5 溶剂溶剂 . 5 5 添加剂添加剂 . 6 6 电解液电解液技术技术指标指标 . 8 8 三、三、 固态锂电池固态锂电池 . 8 8 固态电解质分类固态电解质分类 . 8 8 无机物固态电解质无机物固态电解质 . 9 9 聚合物固态电解质聚合物固态电解质 . 9 9 固态电解质优点固态电解质优点 . 1010 3.2.1 3.2.1 安全性安全性 . 1010 3.2.2 3.2.2 能量密度高能量密度高 . 1010 固态