【公司研究】2020年三七互娱企业“双核+多元”精品游戏研运一体化发展深度研究报告（19页）.pdf

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1、公司深度研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 一、用户端：立足年轻化 IP 叠加顶级运营能力，“年轻化 IP游戏用户”打造 Z世代流量生态圈 .4 1.1 国漫 Top1 IP 的年轻化迭代：从“斗罗大陆斗罗大陆 3D”看年轻化游戏 品质升级 .4 1.2 效果广告投放向 Z世代用户倾斜：凭借重磅 MMO云上城之歌建立突 破点 .6 二、研发端：“办公环境+资源配置”双重革新，新一代研发血液加速循环 .8 2.1 大力布局研发团队，未来三年研发人员翻倍式增长 .8 2.2 办公环境：琶洲总部大厦设计完成，新建大楼引领办公环境革新 .10 2.3 资源配置：“立项机制+激

2、励机制”加大新品类资源权重，鼓励员工创新突 破 11 三、“双核+多元”精品游戏研运一体，未来有趋势介入品牌广告 .12 3.1 未来 35 年立足“双核+多元”产品战略，以“MMO+SLG”为核心铺开全球 流量运营蓝图 .12 3.2 多元化：“SRPG+卡牌 MMO+模拟经营+女性向”全线开花，产品矩阵规模 “裂变式扩张” .16 3.3 叫我大掌柜TapTap 凭借用户口碑出圈，品牌广告打开未来想象空间 17 四、投资建议 .19 五、风险提示 .19 图表目录图表目录 图表 1： 斗罗大陆为国漫热度 Top1 IP.4 图表 2： 斗罗大陆 3D二次元风格角色原画 .4 图表 3： 斗

3、罗大陆 3D在研 3D 画面 .5 图表 4：2020年 10月 IOS畅销榜 TOP200 游戏分类数量汇总 .6 图表 5： 云上城之歌角色高度符合二次元审美特点 .6 图表 6： 云上城之歌效果广告投放素材 .7 图表 7： 精灵盛典效果广告投放素材 .7 图表 8： 云上城之歌广告投放量数据 .7 图表 9： 云上城之歌公测至今 IOS畅销榜排名 .8 图表 10：公司近五年研发人员数量及占比 .9 图表 11：公司近三年研发投入及占比 .9 图表 12：公司底层机制变革 .9 图表 13：公司宣传 MV“出圈”.10 图表 14：公司现代化办公环境（1）.10 图表 15：公司现代化

4、办公环境（2）.10 rQrOnNoQmNmQoPtRsPsNnQ7NbP8OoMpPtRnNjMqRpOiNsRmM8OqRsONZsPqQxNqMuM 公司深度研究 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 16：公司现代化办公环境（3）. 11 图表 17：公司现代化办公环境（4）. 11 图表 18：立项机制革新致力打造多元化研发人才培养平台. 11 图表 19：公司内部市场化的人才激励机制 .12 图表 20： 精灵盛典游戏界面 .13 图表 21： 荣耀大天使内测画面升级界面 .13 图表 22：公司 ARPG 产品高品质原画 .13 图表 23：TapTap 内测用户反馈 GM

5、工具和挂机模式 .14 图表 24：公司 20152020H1 出海收入（单位：亿元） .14 图表 25：公司出海产品储备情况 .14 图表 26： Empires and Puzzles2017 年美国 IOS畅销榜排名.15 图表 27：三七互娱Puzzles and Survival近三月美国 IOS畅销榜排名 .16 图表 28：公司面向全球市场的 FPS产品原画 .16 图表 29：公司国内产品储备 .17 图表 30： 江南百景图水墨风游戏界面 .18 图表 31： 叫我大掌柜（台服） 中国风游戏界面.18 图表 32：公司未来有望介入品牌广告 .18 公司深度研究 - 4 -

6、敬请参阅最后一页特别声明 一、用户端：一、用户端：立足年轻化立足年轻化 IP 叠加顶级运营能力， “年轻化叠加顶级运营能力， “年轻化 IP游戏游戏 用户”打造用户”打造 Z 世代流量生态圈世代流量生态圈 1.1 国漫国漫 Top1 IP的年轻化迭代：从“斗罗大陆斗罗大陆的年轻化迭代：从“斗罗大陆斗罗大陆 3D”看年轻化游戏”看年轻化游戏 品质升级品质升级 斗罗大陆是目前国漫热度斗罗大陆是目前国漫热度 TOP1 IP，三七互娱储备产品斗罗大陆，三七互娱储备产品斗罗大陆 3D 具备突破潜力。具备突破潜力。 斗罗大陆是拥有小说、漫画、动画等多种载体的热血题 材 IP，其小说于 2009 年起连载于