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制造业回暖提升特钢和板材景气度 2021年钢铁行业投资策略 证券分析师:孟祥文 A0230517050002 研究支持:郦悦轩 A0230518120002、戴默 A0230120090006 2020.11.16 2 观点总结和风险提示观点总结和风险提示 观点总结:生产效率提高叠加降本增效,钢厂减产愈发困难,钢厂环保能力提升,环 保约束力减弱,行业高供给将常态化。需求端地产基建持稳,制造业需求明显回暖。 成本端海外铁矿石供给边际宽松,矿价高位回调,钢铁行业盈利有望小幅回暖,维持 行业“中性”评级,投资方面关注特钢板块的中信特钢、 ST抚钢,普钢关注盈利回升 的板材钢企宝钢股份、华菱钢铁。 风险提示:国内钢铁供给量高于预期。