【研报】医药行业重大事件快评：全球首个新冠疫苗中期分析显示保护力超90%-20201110（28页）.pdf

上传人： B****

编号：22569

2020-11-12

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1、新冠疫情目前处于全球大流行阶段，新冠疫苗的临床开发过程正在加速推进：影响新冠疫苗全球可及性的因素包括临床开发、商业化生产等方面，现阶段主要矛盾为临床开发速度全球已经有超过15个候选疫苗进入临床试验阶段，大多采用ph1/2合并设计，并与ph3无缝衔接国内外多个新冠疫苗已于2020年7月启动ph3临床试验，启动时点符合我们此前预期（2020Q3季度初由于部分区域感染率爬升较快，ph3临床试验完成时点会早于此前预期（6-12个月），预计最快在3个月有望。我们在3月月报中已率先提出疾病vs疫苗映射模型，可以定性分析疫苗有效性和研发成功率。我们预计：多数健康人群：疫苗接种后短期保护力可能较高。多数健康

2、人群感染新冠病毒后痊愈率高，这意味着能够产生足够的体液免疫和细胞免疫并清除病毒。我们预计免疫力正常的多数健康人群，接种疫苗后能够获得较高的短期保护力，长期保护力可能衰减但仍会保持较高水平，不需要重复接种；我们预计有效性足够达到群体免疫阈值（1-1/R067-75%），建立群体免疫。少数高危人群：疫苗接种效果可能不完全。少数免疫低下/缺陷人群（如老年人、合并心血管基础疾病、免疫缺陷人群、接受化疗或免疫抑制治疗患者），感染新冠病毒后无法产生足够的免疫力，死亡风险较高；我们预计高危人群接种疫苗后保护力可能不完全，需要进一步优化剂量或接种程序，或者定期重复接种。中长期保护力：可能衰减，但仍保持较高水平。目前全球报道的新冠病毒二次感染事件数较少，康复患者的二次感染概率显著低于健康人的首次感染概率（见下页），这意味着康复患者的免疫力至少能持续数月（3-6个月）。如果新冠疫苗接种后的免疫反应达到或超过康复患者的水平，那么保护力也至少可以持续数月；根据免疫学基本原理，新冠疫苗的长期保护力也可能较高。

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