【研报】互联网与传媒行业2020年电影国庆档专题报告：复苏这个特别的国庆档-20201012（19页）.pdf

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1、 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 10 月 12 日 互联网与传媒 复苏 这个特别的国庆档 2020 年电影国庆档专题报告 行业动态 2020 年年国庆档总票房国庆档总票房近近 40 亿亿成历史第二成历史第二，行业健康复苏。，行业健康复苏。1）总票房总票房 与单日票房恢复水平超过与单日票房恢复水平超过 80%，观影人次及场均人次逐步恢复。观影人次及场均人次逐步恢复。2020 年 国庆档 8 日综合票房累计 39.58 亿元。 2020 年国庆档前 7 日票房恢复至 2019 同期票房 83%，8 日票房恢复到 2019 国庆档票房 89%；2020 年 国庆节单日

2、票房为 6.79 亿元，为 2019 年的 90%水平；观影人次恢复至 去年 84%水平，场均人次恢复至 79%；2）2020 国庆节作为 2020 第一 个重要可出行的长假，形成今年第一个“返乡潮”，观众回乡后拥有充足的 休闲时间，“重要口碑影片重要口碑影片+社交功能社交功能”带动观众走进电影院，成为国庆节带动观众走进电影院，成为国庆节 重要的娱乐选择之一；重要的娱乐选择之一； 3） 口碑影片上映带动国庆档复苏。口碑影片上映带动国庆档复苏。 部分原定 2020 春节档重要影片选择国庆档上映，如重要动画电影姜子牙 、成龙动作 片急先锋及我和我的家乡 ，重要影片上映带动了行业复苏。 影院端影院端

3、：全国影全国影院院建建设设逐步推进逐步推进，部分头部影投公司份额提升部分头部影投公司份额提升。1）全 国影院持续复工：复工影院总数为复工影院总数为 10,432 家，复工率达到家，复工率达到 92%；2）影 院、屏幕建设增长放缓。2020 年因疫情影响，全国影院暂停营业，行业年因疫情影响，全国影院暂停营业，行业 进入进入“冰冻期冰冻期”，影院总数、银幕数增长放缓：影院总数同比增长，影院总数、银幕数增长放缓：影院总数同比增长 3%，银，银 幕数量同比增长幕数量同比增长 4%；疫情前单银幕票房产出降幅收窄；疫情前单银幕票房产出降幅收窄；3）部分头部影 投公司复苏超越行业水平、市场份额有所提升。其中

4、万达影院国庆档票万达影院国庆档票 房恢复到房恢复到 2019 年的年的 92%，超，超行业复苏水平行业复苏水平，观影人数和票房占比全国观影人数和票房占比全国 分别为分别为 12.8%、13.8%，同比分别提升，同比分别提升 1.2pct、0.6pct。 内容端内容端：疫情影响下，上映影片数量与高票房电影少于去年， 姜子牙疫情影响下，上映影片数量与高票房电影少于去年， 姜子牙 高开低走我和我家乡逆袭居上高开低走我和我家乡逆袭居上。1）疫情影响下，上映影片数量少于）疫情影响下，上映影片数量少于 去年，影片评分低于去年去年，影片评分低于去年。2020 国庆档上映影片为 6 部，2019 年国庆档 上

5、映数量为 10 部；2020 年国庆档重要影片三平台平均分为 8.13，低于去 年同档期的均分 8.66；2）仅有仅有一部一部我和我的家乡我和我的家乡有望获得超有望获得超 30 亿票亿票 房。房。2019 年有 2 部接近 30 亿票房电影，1 部 10 亿票房电影。2020 国庆 档高票房电影同比减少；3）姜子牙排片、票房、场次开局占优后口姜子牙排片、票房、场次开局占优后口 碑分化票房及人次下降，我和我的碑分化票房及人次下降，我和我的家家乡乡逆袭居上逆袭居上。 投资建议：投资建议：推荐猫眼票务平台及龙头内容和院线公司推荐猫眼票务平台及龙头内容和院线公司。国庆档是。国庆档是 2020 年年是迟

6、来的是迟来的“春节档春节档”，多部重要影片上映提振，多部重要影片上映提振观影热度、加速行业复苏观影热度、加速行业复苏。 若未来疫情持续有效控制， 更多优质影片定档， 上座率逐步放开至 100%， Q4 或将恢复至疫情前水平。而在疫情影响下，行业加速出清或将带来电 影行业更为集中的局面。1）我们推荐直接受益于行业复苏的票务平台）我们推荐直接受益于行业复苏的票务平台猫 眼娱乐（H） ；2）关注）关注万达电影：院线龙头受益于影院行业集中度提升，：院线龙头受益于影院行业集中度提升， 重要电影唐探重要电影唐探 3有望有望 2021 春节档上映；春节档上映；3）关注）关注北京文化： 我和我： 我和我 的家