【研报】社会服务&商业贸易行业：可选回暖必选波动十一8天长假有望迎来今年首个旅游高峰-20200913（17页）.pdf

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1、 请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明  证券研究报告证券研究报告   社会服务社会服务&商业贸易商业贸易  推荐推荐   ( 维持维持   ）   重点公司重点公司  重点公司重点公司 19A 20E 评级评级  中国中免 2.37 2.46 审慎增持  宋城演艺 0.51 0.11 审慎增持  锦江酒店 1.14 0.77 审慎增持  首旅酒店 0.90 -0.06 审慎增持  广州酒家 0.95 1.05 审慎增持 &nbs

2、p;天目湖 1.07 0.61 审慎增持  中青旅 0.78 0.37 审慎增持  科锐国际 0.84 1.08 审慎增持  永辉超市 0.16 0.25 审慎增持  家家悦 0.75 0.95 审慎增持  红旗连锁 0.38 0.51 审慎增持  天虹股份 0.71 0.50 审慎增持  王府井 1.24 0.72 审慎增持    相关报告相关报告  【兴证社服&商贸】社服行业周报 （8.31-9.06）：海南免税新进入者逐 渐清晰， 锦江定增逆市加速门店升级， 百货同店持续回暖 20

3、20-09-07 【兴证社服&商贸】社服行业周报 （8.17-8.23）：海南免税市场迎扩容， 家装消费需求释放 2020-08-24 【兴证社服&商贸】社服行业周报 （8.10-8.16）：多地倡导杜绝餐饮浪 费，家居连锁经营数据回暖明显 2020-08-17  分析师：  刘嘉仁  S0190518080001  王品辉  S0190514060002  熊超  S0190517080005  代凯燕  S0190519050001  金秋   S019052008

4、0004   投资要点投资要点    本周表现：本周表现：本周（本周（9.7-9.13）申万休闲服务、商贸贸易指数相对于沪深）申万休闲服务、商贸贸易指数相对于沪深 300 下跌下跌 1.80%、0.89%。休闲服务 下跌 4.79%，商业贸易下跌 3.89%，沪深 300 指数下跌 3.00%，涨跌幅分别排名第 18 和 15 位。个股方面， 社服社服周涨幅较大的个股为：大连圣亚（+5.92%）、凯撒旅业（+3.00%）、华天酒店（+2.48%）。本周跌幅 较大的个股为：米奥会展（-21.60%）、科锐国际（-15.68%）、腾邦国际（-12.67%）；商贸商贸周

5、涨幅较大个 股为：银座股份（+8.51%）、汉商集团（+6.31%）、潮宏基（+4.56%）。本周跌幅较大的个股为：爱婴室 （-12.71%）、南京新百（-9.10%）、跨境通（-8.83%）。  行业重点信息跟踪：行业重点信息跟踪：社服：社服：免税免税：海南离岛免税新政实施以来（2020 年 7 月至 8 月），海关共监管离岛免 税品销售额两个月达 55.8 亿元、 件数 612.2 万件、 旅客 83.2 万人次， 同比分别增长 221.9%、 147.3%、 54.8%， 购买金额居前 3 位的分别为化妆品 27.7 亿元（占 49.6%）、手表 6.7 亿元（占 12%）和首

6、饰 6.6 亿元（占 11.9%），合计占购物总额 73.5%；北京：将优化市内免税店布局，融合文旅发展。酒店：酒店：华住拟赴港上市， 预计募集 75 亿港元；三亚高端酒店七月入住率达 78.6%，上海达到 55.3%，境外投资者持续关注酒店物业 增值机会；金茂酒店私有化计划获批，股票将于 10 月 5 日退市。餐饮：餐饮：百胜中国(9987.HK)上市首日跌幅 扩大至 5.49% 每手浮亏 1130 港元；农夫山泉登陆港股，创始人钟睒睒成为中国新首富；海底捞斥资 1.4 亿 收购上海澍海 80%股权及 HN&THoldings80%股权。行业动态：行业动态：携程国庆出行预测：“大西北