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1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2424 Table_Page 深度分析|环保 证券研究报告 科学仪器跟踪深度科学仪器跟踪深度 海关、设备更新需求释放海关、设备更新需求释放，国产替代进行中，国产替代进行中 核心观点核心观点：受益于海关采购需求释放、设备更新等政策的催化，受益于海关采购需求释放、设备更新等政策的催化，11 月质谱仪、色月质谱仪、色谱仪中标数据超预期增长。谱仪中标数据超预期增长。根据中国政府采购网、化工仪器网的不完全统计，（1）质谱仪质谱仪：2024 年 1-11 月质谱仪中标 1127 套（同比+86%）、中标金额为 23.60 亿元（同比+62%）；20

2、24 年 11 月质谱仪中标 341套，同比+433%、环比+114%；质谱仪中标金额为 7.07 亿元，同比+381%、环比+156%。从采购客户方来看，2024 年 11 月海关采购质谱仪金额占比约为 37%、约 2.62 亿元，数量占比为 46%、约 158 台套。（2）色谱仪色谱仪：2024 年 1-11 月色谱仪中标数量为 1603 套（同比+315%）、中标金额为 7.78 亿元（同比+314%）；2024 年 11 月色谱仪中标数量 393 套，同比+236%、环比+104%，色谱仪中标金额为 2.01亿元，同比+340%、环比+133%。从采购客户方来看，政府客户 2024年

3、11 月采购了 184 套色谱仪、占比约 47%，采购金额约 0.91 亿元、占比约 45%，其中海关客户占比依然较高。聚光科技：聚光科技：业绩趋势向好，在半导体等领域取得国产突破。业绩趋势向好，在半导体等领域取得国产突破。公司 24Q1-3 归母净利润为 1.18 亿元（23Q1-3 同期为亏损 1.76 亿元），2024Q3实现归母净利、扣非归母净利 0.72、0.55 亿元，主要系公司控制费用、加强回款，业绩趋势向好。根据 24 年半年报，公司在多个领域取得突公司在多个领域取得突破：破：（1）半导体：在痕量/超痕量杂质分析领域，三重四级杆 ICP-MS/MS目前已经在半导体制造商实现了销

4、售与产品交付，FAAS8000 杂质元素在线监测系统/在线阴阳离子检测系统产品目前已进行了入场试验。（2）碳监测：高精度温室气体分析仪精度可达 ppb/ppt 级，目前已在20 多家省/市/区/县级气象局（站）、10 多家省/市/区级生态环境监测中心投入使用。（3）生命科学：公司已有 3 款三重四极杆液质联用仪、1款微量元素质谱仪、1 款体外诊断试剂获得二类医疗器械注册证。莱伯泰科：莱伯泰科：产品已应用于半导体晶圆企业。产品已应用于半导体晶圆企业。根据公司 2024 年半年报，公司目前推出的两款质谱仪产品，电感耦合等离子体单四极杆质谱仪、三重四极杆质谱仪，其技术成熟度与产品可靠性已经满足国内集

5、成电路制造企业对 28nm 以上制程硅片表面金属离子检测的需求，并已成功应用于半导体晶圆制造企业。皖仪科技：皖仪科技：生命科学生命科学布局初见效果布局初见效果。根据公司 2024 年半年报，公司实验室分析产品包括液相色谱仪、离子色谱仪三重四级杆液质联用仪等；2024 年在荧光定量 PCR 完成产品开发和 CE 认证，枪式超声刀完成研发，透析机正在研制阶段，生命科学领域布局初见成果。雪迪龙：雪迪龙：根据公司 24 年 10 月投资者关系记录表，Kore 公司（飞行时间质谱）今年订单有所改善；傲领公司（工业在线色谱）发布新一代色发布新一代色谱平台，布局空分、半导体电子气分析谱平台，布局空分、半导体

6、电子气分析。风险提示风险提示。竞争加剧的风险；研发失败的风险；产业化失败的风险等。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2024-12-30 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：郭鹏 SAC 执证号：S0260514030003 SFC CE No.BNX688 021-38003655 分析师：分析师：荣凌琪 SAC 执证号：S0260523120006 021-38003686 请注意，荣凌琪并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：相关研究：环保国企改革白皮书（一）:从“资产注入潜力”谈开去 2024-12-29 盐湖提锂技术