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再鼎医药-港股公司研究报告-发展迎来拐点研发进入全球化新阶段-241227(34页).pdf

上传人: M****g 编号:187164 2024-12-30 34页 2.38MB

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本文主要内容为再鼎医药(09688.HK)的深度研究报告,核心观点如下: 1. 再鼎医药成立于2014年,致力于成为全球领先的生物制药公司。公司通过“自主研发+外部合作”构建起具备全球差异化的产品管线,随着产品销售快速放量,公司不断提升商业化和研发效率,净亏损持续减少。 2. 2018年以来,随着则乐、爱普盾、卫伟迦等多款产品陆续在国内获批,公司商业化销售增长强劲,2024年前三季度产品销售收入达2.89亿美元(yoy +44%)。 3. 公司全球权益管线在临床阶段展现治疗潜力,公司研发进入全球创新阶段。ZL-1310是一款新型DLL3 ADC,初步展现出全球同类最优潜力;ZL-1102是一款外用IL-17A靶向VH片段,用于治疗轻中度斑块状银屑病;ZL-1218是一款CCR8靶向的Fc增强型单抗,用于治疗晚期实体瘤。 4. 盈利预测与投资建议:公司核心品种陆续获批上市有望助力产品销售快速放量,全球权益管线在临床阶段展现治疗潜力推动公司发展进入新阶段,我们看好公司商业化和创新研发持续向好。我们预计公司24-26年分别实现收入3.87、5.61和8.56亿美元,采取风险调整DCF法得到公司合理价值33.70港元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。
广发证券发展研究中心对再鼎医药的评级是什么? 再鼎医药的商业化销售增长强劲,其核心重磅品种有哪些? 再鼎医药的研发进入全球化新阶段,其全球权益管线有哪些产品?
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