【研报】通信行业5G之智能手机篇：三大维度分析竞争力关注5G时代产业链机遇-20200827（33页）.pdf

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1、 Table_Yemei0 行业研究深度报告 2020 年 08 月 27 日 5G 之智能手机篇 三大维度分析竞争力，关注 5G 时代产业链机遇 手机为全球消费电子产品龙头。到手机为全球消费电子产品龙头。到 2 2022022 年，年，全球手机市场规模预计将超全球手机市场规模预计将超 6,000 6,000 亿美亿美 元，关注消费升级及新兴市场两大主线。元，关注消费升级及新兴市场两大主线。不论是出货量还是市场规模，手机作为超级智能 终端，均位居全球消费电子之首。2019 年，全球智能手机出货量达 13.7 亿部，市场规模 超过 5,000 亿美元。全球手机出货量见顶后下滑，但 ASP（平均售

2、价）保持增长，因此全 球手机市场规模仍保持增长。随着 5G 时代到来，智能手机将量价齐升，预计到 2022 年，全球手机市场规模将超 6,000 亿美元。关注消费升级及新兴市场两大主线：1）日 本、韩国和北美市场的中高端以上手机（400 美元以上）消费能力遥遥领先于其他市场， 中国手机消费升级趋势明显；2）以非洲、印度为代表的主要新兴市场是未来全球智能手机 销量增长的主要动力。 手机品牌商：产品力、支撑力及生态链三大维度分析竞争力。手机品牌商：产品力、支撑力及生态链三大维度分析竞争力。产品力：苹果手机软硬 件结合用户体验最佳，占据全球高端手机半壁江山，三星具有显著的全产业链优势，中国 手机品牌

3、商产品力不断提升，华为一枝独秀；支撑力：苹果供应链体系最为完备，以低成 本为导向的供应链，助力小米手机实现成本领先战略，OV 深耕线下和小米偏重于线上互 联网模式各有千秋，互联网下半场趋于融合。生态圈：苹果生态系统布局最完整，小米和 华为在大力构建生态体系，其他手机品牌商也在积极探索。综合来看，苹果和三星综合实 力居于前两名，华为也成功跻身第一梯队。 5G5G 时代，手机仍是用户端的核心产品，产业链机遇及风险并存。时代，手机仍是用户端的核心产品，产业链机遇及风险并存。5G 给产业链带来的 机遇：1）零组件：5G 带来以基带、射频前端、天线、连接器等为主要构成的网络信号接 收及发送系统（射频系统

4、）升级，相关零组件也将迭代升级，关注国产替代机遇；2） ODM 行业：5G 时代，智能手机量价齐升，对手机射频器件等的设计提出了更高的要求， ODM 手机的比例将会进一步提升；3）手机组装：风险在于东南亚对组装产业的不断挤 占，机遇在于中国大陆企业逐步介入高端手机组装。关注中美贸易摩擦对手机产业的影 响：手机品牌商力图逐步脱离美国体系控制，产业链风险与机遇并存。 布局建议与风险提示布局建议与风险提示。招商银行各部如需报告原文请以文末联系方式联系招商银行研 究院。 Table_Author1 杨新杨新 科技行业研究员科技行业研究员 ：0755-83077265 ： 相关报告 5G 之零组件篇5G

5、 时代， 关注产品升级迭代及国产替代机 遇2020.07 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 1/3 目 录 1全球手机市场规模超 5000 亿美元，重点关注消费升级及新兴市场两条主线 . 2 1.1 主要依赖于 ASP 的提升，2022 年全球手机市场规模有望达 6000 亿美元 . 2 1.2 中国手机出货量及市场规模均居全球首位，欧美是中高端手机主要消费地. 5 1.3 新兴市场的结构性升级成为全球智能手机出货量增长主要动力 . 7 2.手机品牌商：产品力、支撑力及生态圈三大维度分析竞争力 . 9 2.1 产品力、支撑力及生态圈三大维度分析竞争力 . 9 2.2 产品力：苹果持续领

6、先，国产品牌与苹果的差距在缩小 . 10 2.3 支撑力：苹果冠绝全球，国产品牌致力于差异化发展 . 13 2.4 生态圈：苹果拥有最完整的生态体系，华为小米努力追赶 . 15 35G时代手机仍是用户端的核心产品，产业链机遇与风险并存 . 19 3.1 5G 时代手机仍是用户端的核心产品，5G 来临不影响行业主要格局 . 19 3.2 行业利润：苹果三星攫取八成，中国手机品牌商利润份额在提升；手机品牌商利润：硬件增长有限，服务占比 提升 . 21 3.3 5G 时代给手机产业链带来巨大机遇 . 24 3.3.1 手机零组件：5G 带来迭代升级，国产替代业务机遇巨大 . 24 3.3.2 5G