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1、证券研究报告证券研究报告金融行业|行业深度研究报告数字人民币应用进展、产业链分析与投资策略数字人民币应用进展、产业链分析与投资策略2024年11月15日王子钦S1190124010010研究助理：一般证券业务登记编号：夏芈卬S1190523030003证券分析师：分析师登记编号：P2请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远报告摘要报告摘要数字人民币作为中国的法定数字货币，依托先进技术来确保安全与稳定。数字人民币作为中国的法定数字货币，依托先进技术来确保安全与稳定。数字人民币由中国人民银行发行，具备与纸币相同的法律地位。其底层技术包括区块链、分布式账本、双离线支付以及强大的加密算

2、法。这些技术不仅增强了交易的透明性与安全性，还确保了用户隐私的保护。特别是双离线支付功能，使得用户能够在无网络环境下完成交易，进一步提升数字人民币的实用性和灵活性。数字人民币的推广稳步推进，已覆盖多种生活和跨境应用场景。数字人民币的推广稳步推进，已覆盖多种生活和跨境应用场景。自2014年以来，数字人民币经历了多个研发与试点阶段。2020年，数字人民币开始在深圳、苏州等地进行试点，涵盖了小额支付、零售等基础场景。至2023年，其应用场景已大幅扩展，包括交通、医疗、政府支付和跨境结算等。尤其是在北京冬奥会中，数字人民币作为官方支付手段之一，提升了其国际化的应用前景。试点地区的交易量和用户数量均持续

3、增长，显示了数字人民币在公众中的接受度和使用频率。数字人民币的产业链覆盖上、中、下游各环节，形成了完整的技术和应用生态体系。数字人民币的产业链覆盖上、中、下游各环节，形成了完整的技术和应用生态体系。数字人民币的上游产业链包括技术研发和基础设施建设领域的公司，如华为、中兴通讯、格尔软件等，提供关键的网络安全、芯片技术与系统开发技术支持。中游则由支付平台和硬件设备制造商主导，如新大陆和其他支持数字人民币支付终端的企业，确保数字人民币能在更多商户和服务场景中使用。下游由各类商户和服务提供商组成，如零售、交通和公共服务，使数字人民币得以落地并融入居民日常生活。投资建议：数字人民币的未来发展潜力巨大，相

4、关领域的技术和服务公司具备投资机会。投资建议：数字人民币的未来发展潜力巨大，相关领域的技术和服务公司具备投资机会。我们推荐投资主线如下，1）上游企业中，涉及数字加密和网络安全的公司将直接受益，建议关注格尔软件（计算机组覆盖）等具备技术优势的企业。2）中游银行IT服务提供商也将因银行系统升级和数字货币的推广获得增长，建议关注长亮科技（计算机组覆盖），等相关公司。3）下游方面，软硬件钱包及终端设备的改造将带来新商机，特别是POS机和ATM机等设备升级领域，拉卡拉卡拉、翠微股份拉、翠微股份等公司具备良好的市场潜力，值得重点关注。P3请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远1 1、数字

5、人民币的概念及底层技术支撑、数字人民币的概念及底层技术支撑2 2、数字人民币应用发展历程及现状、数字人民币应用发展历程及现状3 3、数字人民币产业链盘整、数字人民币产业链盘整4 4、投资建议、投资建议5 5、风险提示、风险提示目录目录P4请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远1.1 1.1 数字人民币诞生的背景及必要性数字人民币诞生的背景及必要性数字人民币的推出数字人民币的推出，是对国内现金使用率下降和移动支付迅速崛起的直接响应是对国内现金使用率下降和移动支付迅速崛起的直接响应。随着电子支付的普及，现金的使用需求逐渐减少，数字人民币的出现可以成为现金的有效补充，提升支付效率，

6、降低货币运营成本。同时，面对支付宝、微信支付等第三方支付巨头的竞争，数字人民币推出有助于整合现有移动支付市场，提供更统一、更安全的支付手段，促进支付市场的进一步健康发展。数字人民币的推出数字人民币的推出，更是对超主权数字货币挑战和金融数字化需求的积极应对更是对超主权数字货币挑战和金融数字化需求的积极应对。超主权数字货币如Libra的出现，对全球各国货币政策和金融监管都带来新的挑战。中国推出数字人民币，旨在维护国家货币的稳定和安全，同时通过加载智能合约等技术手段，推动金融数字化的发展，提高金融监管的效率和精准度。图1：中国2019-2023年移动支付规模（万亿元）资料来源：中国政府网，太平洋证券