【研报】计算机行业：SD~WAN爆发式增长相关厂商将受益-20200829（16页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.29 SD-WAN 爆发式增长，相关厂商将受益爆发式增长，相关厂商将受益 李沐华李沐华(分析师分析师) 010-83939797 证书编号 S0880519080009 本报告导读：本报告导读： SD-WAN 市场方兴未艾，看好市场方兴未艾，看好提前提前布局的厂商布局的厂商。 摘要：摘要： SDSD- -WANWAN 市场方兴未艾，看好提前布局的厂商，推荐深信服、紫光股市场方兴未艾，看好提前布局的厂商，推荐深信服、紫光股 份、迪普科技。份、迪普科技。SD-WAN 市场方兴未艾，在中国市场进入爆发式增长 期，相关公

2、司将受益于行业的高增长。当下阶段，市场处于百花齐放 状态， 将迎来大繁荣。推荐深信服、紫光股份、 迪普科技，受益标的： 山石网科。 中国中国 SDSD- -WANWAN 市场进入快速增长期。市场进入快速增长期。根据 IDC 报告，中国 SD-WAN 应 用始于 2017 年，在 2018 年快速增长，2019 年 SD-WAN 市场增速超过 130%，市场规模接近 7000 万美元，其增长率在 2020 年将达到峰值， 超过 200%，在 2023 年预计将达到 8 亿美元的市场规模。 从企业经营层面看，从企业经营层面看， SDSD- -WANWAN 市场高速增长背后有多方面的驱动因素。市场高

3、速增长背后有多方面的驱动因素。 用户建设 SD-WAN 的驱动力包括多个方面。 第一是替换专线降低成本， 同时保障业务体验； 第二是安全加固， 受到一些外部事件和政策驱动； 第三是用户对多种 WAN 的流量管理需求； 第四是提升业务连续性； 第 五是降低 WAN 管理复杂度。 不同厂商的不同厂商的 SDSD- -WANWAN 存在技术差异，产品和服务能力是竞争关键。存在技术差异，产品和服务能力是竞争关键。 SD-WAN 当下参与厂商很多，根据 SDNLAB 的分析，不同厂商产品会有 各自的特点，体现在网络安全、基于 SaaS 的应用程序优化、统一通 信、广域网优化、交付即服务、服务和支持能力等

4、方面，我们认为 SD-WAN 的技术门槛并不高，未来产品能力和客户服务能力是决定市 场份额的关键。 风险提示：新技术对传统市场的破坏，新的竞争者加入风险提示：新技术对传统市场的破坏，新的竞争者加入 评级：评级： 增持增持 上次评级：增持 相关报告 计算机银行 IT：分散的大行业中挖掘未 来龙头 2020.08.25 计算机一文读懂品高软件 2020.08.22 计算机银行金科子公司或影响银行 IT 竞 争格局 2020.08.14 计算机用友 VS 金蝶，国产 ERP 龙虎斗 2020.08.13 计算机运营商的边缘计算是个大生意 2020.08.12 行 业 专 题 研 究 行 业 专 题

5、研 究 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 计算机计算机 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目目 录录 1. SD-WAN 颠覆传统专线通信 . 3 1.1. SD-WAN 是 SDN 技术在广域网的应用 . 3 1.2. SD-WAN 应用场景广泛 . 5 2. SD-WAN 进入高速成长期 . 7 2.1. 中国 SD-WAN 市场在快速爆发中 . 7 2.2. 竞争格局各厂商产品侧重点不同 . 9 2.2.1. 华为 SD-WAN 服务具备三大优势 . 10 2.2.2.

6、 深信服 SD-WAN 核心优势在于安全 . 11 2.2.3. 山石网科 SD-WAN 提供渐进式安全能力 . 13 2.2.4. Citrix SD-WAN 服务出海厂商 . 13 3. 投资建议 . 14 4. 风险提示 . 15 oPsRrMmRpNrQqMrMvNwPmP6M9RaQmOrRmOmMeRrRzRlOsRoPbRqQzQuOsRuMMYqRnP 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 16 1. SD-WAN 颠覆传统专线通信颠覆传统专线通信 1.1. S SD D- -WANWAN 是是 S SDNDN 技