【研报】有色行业：锂涨价通道开启建议关注【锂业九鼎】-20200827（17页）.pdf

1、 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 锂涨价通道开启，锂涨价通道开启，建议关注建议关注 【锂业九鼎锂业九鼎】 施毅（有色行业首席分析师）施毅（有色行业首席分析师）SAC号码：号码：S0850512070008 甘嘉尧甘嘉尧（有色（有色行业分析行业分析师）师） SAC号码号码：S0850520010002 陈晓航（有色行业分析师）陈晓航（有色行业分析师） SAC号码号码：S0850519090003 周慧琳周慧琳（钢铁行业分析（钢铁行业分析师）师） SAC号码号码：S0850519090001 郑景毅郑景毅 联系人联系人 2020年年8月月27日日 概要概要 1.锂价

2、底部反弹锂价底部反弹 2.【锂业九鼎锂业九鼎】产能产能梳理梳理 2-1 赣赣锋锂业：资源、技术共同构成核心竞争力锋锂业：资源、技术共同构成核心竞争力 2-2 川川能动力：锂行业新进入者，李家沟矿值得期待能动力：锂行业新进入者，李家沟矿值得期待 2-3 威华威华股份：产能扩张，产品得到大客户认可股份：产能扩张，产品得到大客户认可 2-4 雅雅化集团：坐拥亚洲最大锂辉石矿化集团：坐拥亚洲最大锂辉石矿 2-5 天天华超净：锂电项目即将投产，业绩值得期待华超净：锂电项目即将投产，业绩值得期待 2-6 中矿中矿资源：年产资源：年产2.5万吨锂盐项目建设中万吨锂盐项目建设中 2-7 永永兴材料：掌握矿端，

3、无惧成本波动兴材料：掌握矿端，无惧成本波动 2-8 天天齐锂业：全球领先的新能源核心材料供应商齐锂业：全球领先的新能源核心材料供应商 2-9 科达科达制造：旗下蓝科锂业为国内盐湖提锂龙头制造：旗下蓝科锂业为国内盐湖提锂龙头 3. 核心核心观点与风险提示观点与风险提示 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 pOnOrMqNoMoPnRqNwOwPpM7NdN8OtRnNmOpPjMqQxPkPpNpQ8OpOtMuOsQrPwMnMnQ 据生意社网站报道，近期江西南氏锂电和新余国兴锂业碳酸锂报价出现上涨。据生意社网站报道，近期江西南氏锂电和新余国兴锂业

4、碳酸锂报价出现上涨。7月月15日南日南 氏锂电电池级碳酸锂报价氏锂电电池级碳酸锂报价44000元元/吨，较吨，较6月底报价上调月底报价上调1000元元/吨，较吨，较6月初报价上调月初报价上调 2000元元/吨。新余国兴锂业吨。新余国兴锂业7月月13日电池级碳酸锂报价日电池级碳酸锂报价40500元元/吨，较吨，较6月底报价上调月底报价上调500 元元/吨。我们认为随着下半年新能源汽车市场持续回暖，碳酸锂价格有望持续反弹。吨。我们认为随着下半年新能源汽车市场持续回暖，碳酸锂价格有望持续反弹。 1、锂价底部反弹、锂价底部反弹 3 图：南氏锂电碳酸锂报价（元图：南氏锂电碳酸锂报价（元/吨）吨） 图：国

5、兴锂业碳酸锂报价（元图：国兴锂业碳酸锂报价（元/吨）吨） 资料来源：生意社，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：赣锋锂业2019年年报，川能动力2019年年报等，海通证券研究所 2、【锂业九鼎锂业九鼎】产能梳理产能梳理 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 公司公司 矿山矿山 权益权益 权益储量（权益储量（LCE，万吨），万吨） 权益产量权益产量 （LCE，吨），吨） 品位品位 规划产能（规划产能（LCE，吨），吨） 赣锋锂业 Mt Marion 50% 121 29253 1.37

6、% 23125 Pilbara 6.86% 48 1518 1.27% 2830 Cauchari-Olaroz 51% 1254 21年投产 592mg/L 40000 Mariana 86.25% 453 - - - Sonora 22.50% 198 - 1.58% - 宁都河源 100% 10 - 1.03% - Avalonia 55% 勘探中 - - - 合计 - 2084 30770 - 65955 川能动力 李家沟矿 62.75% 79 - 1.30% 22500 威华股份 业隆沟矿 75% 16 19年11月投产 1.29% 7500 雅化集团 李家沟矿 37.25% 47