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1、2024年亚太私募股权年鉴01 2024年亚太私募股权年鉴目录前言 03内容摘要 04市场洞察 06前景展望 14市场数据 16待投资资金和募资情况 23德勤亚太私募股权业务团队 25附录 各地区大型交易概览 26德勤方法 32术语表 3303前言欢迎阅读首期德勤亚太私募股权年鉴。私募股权（PE）在保持全球经济的健康与增长方面发挥着关键作用，在亚太地区尤为如此。2023 年，亚太地区占全球私募股权待投资资金达 23.7%，1远高于亚太地区占全球私募股权交易数量的15.2%。2由此可见亚太地区私募股权在资本部署方面增长趋势显著。德勤一直深度支持私募股权投资行业的发展。作为值得机构信赖的价值创造者

2、，德勤致力于为领先的私募股权投资机构提供全生命周期端到端的专业服务，包括项目寻找、尽职调查、运营咨询、基金估值和审计等各个业务环节。凭借跨投资领域的丰富服务经验，德勤对私募股权投资市场有独特的见解，能为行业机构客户提供深入的市场趋势分析和洞察。德勤精心编撰的2024 年亚太私募股权年鉴，旨在全方位呈现 2023 年亚太地区私募股权投资行业现状，并探讨由此引申出的核心主题。该年鉴不仅对近期市场表现、当前的行业发展趋势进行了深入剖析，还探究了引领未来市场活动的潜在趋势及影响。德勤希望2024 年亚太私募股权年鉴能对您理解亚太地区私募股权投资行业有所启发，同时期待与您探讨更多德勤的深入见解。Dwig

3、ht Hooper合伙人德勤亚太私募股权服务联席领导人関根 俊合伙人德勤亚太私募股权服务联席领导人亚太地区私募股权市场充满活力，且在不断发展壮大。德勤亚太私募股权服务团队将为客户提供全生命周期支持，并致力践行德勤宗旨：成就不凡。2024年亚太私募股权年鉴|前言1.Preqin2.Mergermarket2024年亚太私募股权年鉴|内容摘要内容摘要 亚太地区私募股权市场发展壮大的一年经受多年的疫情冲击后，投资者希望在 2023 年市场回归正常化的愿望终究还是落空了。经济增长放缓、债务成本上升、募资愈发困难等趋势导致许多人认为 2023 年是亚太地区私募股权市场一个时代的结束。但事后看来，我们认为

4、亚太地区私募股权市场在 2023 年实现了发展壮大。除成熟基金外，其他基金可能都对这种环境感到陌生，而且还要应对以前从未遇到过的情况，但在许多方面，亚太市场正变得更像成熟的西方市场。私募股权并购交易在日本和印度等以前对此并不接受的市场正被广泛接受，而中国经济增长放缓正促使业界开始关注远比营收增长和资本部署速度更具可持续性的目标筛选标准、商业计划和运营改进。平稳就是胜利的一年 2023 年对私募股权投资行业来说是充满挑战的一年：市场情绪低迷，成功交易的数量和交易活跃度均较以往有异常明显的降低幅度，其中亚太地区的并购交易的数量从2022 年的 1,061 笔交易下降到 2023 年的 947 笔；

5、交易执行周期拉长；退出依然面临挑战，退出金额由 2022 年的 630 亿美元下降至 2023 年的 600 亿美元。3尽管如此，2023 年的交易金额（1,190 亿美元）较 2022 年（1,090亿美元）基本维持在同一水平，其中大部分交易为对被投企业的投后管理。非常规交易流程的出现由于许多交易因这一预期投资收益率门槛而失败，私募股权基金正在采用更温和、更缓慢的方式及多种交易模式出售其资产，以规避交易实操中的困难及交易失败所带来的负面影响。这些实践可能更利于战略性买卖双方。对战略卖方而言，价格不是唯一需要考虑的问题；而战略买方往往需要更多的时间来完成交易。与此同时，私募股权投资机构可以利用

6、更为宽松的流程时间表来探索更有创造性的交易架构，以力求弥合与卖方提出的报价估值差距，例如进行与盈利能力挂勾支付(Earn-out)的部分交易、与现有投资组合具备协同效应的交易以及混合债务及股权的交易等。预期投资收益率门槛使估值趋于稳定尽管被投企业的运营业绩在疫情后有所回升，但退出估值水平并未随之提高。更高的利率和更具不确定性的宏观环境正在侵蚀财务投资人的潜在回报，而他们的预期投资收益率仍未下调。更高的融资成本正在不可避免地迫使交易买方降低潜在的交易出价，这实际上给退出估值增加了预期投资收益率的门槛。经济增长放缓、债务成本上升、募资愈发困难等趋势导致许多人认为 2023 年是亚太地区私募股权市场