【研报】通信行业：运营商赋能5G应用工业互联网加速发展-20200823（14页）.pdf

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1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 运营商赋能运营商赋能 5G 应用，应用， 工业互联网加速工业互联网加速 发展发展 上周（08.1708.21）沪深 300 指数上涨 0.30%，创业板指数下跌 1.36%，中 小板指数上涨 0.36%；同期，通信（申万）下跌 0.84%。在申万 28 个一级行业 中， 通信板块涨跌幅排名第 22， 计算机板块和电子板块分别排名第 23 和第 24。 中国联通中国联通 5G+工业互联网应用推进大会在京召开工业互联网应用推进大会在京召开。 8 月 18 日， 中国联通

2、 5G+ 工业互联网应用推进大会在北京举办。会上，工信部副部长刘烈宏强调，为加 快我国“5G+工业互联网”在更广范围、 更深层次、 更高水平上实现融合创新发展， 未来要重点加强四方面工作，即打通信息大动脉，把握融合大方向，构筑产业 大生态，完善发展大环境。同时，中国联通宣布将建立一个 500 亿的 5G 创新 母基金带动工业互联网产业发展。此外，会上中国联通正式推出了“5G+工业 互联网行动计划”和“5G+工业互联网应用场景联合创新计划” ，并与信通院、 浙江中控、 浙江蓝卓签署协议， 计划共同建立 “5G+工业互联网联合创新中心” 。 我们认为， 随着 5G 大规模建设的不断推进， 作为 5

3、G 关键应用的工业互联网将 加速发展，建议重点关注【能科股份】 、 【中控技术】 、 【工业富联】 。 中国电信发布中国电信发布半年报，半年报，上半年上半年 5G 资本开支达资本开支达 201.53 亿元亿元。中国电信 2020 年上半年实现营收 1938.03 亿元，同比上升 1.74%；实现净利润 139.49 亿元， 同比增长 0.29%。上半年中国电信总体资本开支为 431.26 亿元，完成全年预算 的 50.74%，其中，5G 网络资本开支为 201.53 亿元，占上半年总资本开支比重 达 46.7%， 建成开通 5G 基站约 8 万站， 在用 5G 基站接近 21 万站。 我们认为

4、， 受益于我国大规模 5G 基建投资，光通信板块作为上游产业链核心环节，业绩 增速快、确定性高，建议关注【新易盛】 【中际旭创】 【华工科技】 【光迅科技】 【剑桥科技】等。同时，5G 启动规模化建设带来 FPGA 增量需求，建议关注 国产 FPGA 龙头【紫光国微】 。 物联网下新生态，物联网下新生态，RISC-V 大有可为。大有可为。根据 GSMA 数据，全球物联网设备数 量从 2010 年的 20 亿个上升至 2018 年的 91 亿个，预计到 2025 年将达到 251 亿个。物联网下游场景极具多元化，支持更大带宽、更低时延、更高可靠性和 更多连接数的 5G 网络将推动物联网迎来快速发

5、展期。 X86 和 ARM 分别主宰了 服务器/PC 和移动手机市场，RISC-V 指令集很难在短期内挑战现有竞争格局。 但 RISC-V 的开源、精简、模块化的特征完全符合物联网市场下游多元化、碎 片化的应用场景，有望成为未来物联网市场的首选。同时，RISC-V 使得我国得 以与其他国家站在同一起跑线上，有望在全新生态构建中树立话语权。建议重 点关注致力于提供芯片设计服务和 IP 授权服务的龙头公司【芯原股份】 。 投资建议投资建议：2020 年国家领导层多次提及加强 5G、工业互联网等战略性、网 络型基础设施建设，我们持续看好 5G 是未来 10 年科技新基建的主线，2020 年将是大规模

6、投资首年，继续坚定推荐：光模块【新易盛/中际旭创】 ，PCB 及 覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】 ，国产滤波器【世嘉科技】 ， 桌面云【星网锐捷】 ，EMS【光弘科技】 ，国产环形器【天和防务】 ，国产 FPGA 【紫光国微】 ，车联网【万集科技】 ，工业互联网【能科股份】 。重点关注：EMS 【深科技】 、云计算温控【英维克】 【佳力图】 。 风险提示风险提示：全球 5G 市场发展进度不及预期；市场估值波动影响。 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 08 月月 23 日日 通信通信 Tabl e_BaseI nf o 行业周报行业周报 证券研究报告 投资投资评级