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1、电力设备电力设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/27 电力设备电力设备 2024 年 10 月 07 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 构网型储能：新型电力系统刚需，渗透率有望快速提升 行业深度报告-2024.6.28 至暗将明，海风项目有望迎来密集开工行业点评报告-2024.5.28 业绩整体承压，底部区间明确新能源汽车 2024 年中期策略报告-2024.5.27 欧洲新能源汽车系列欧洲新能源汽车系列 2：Stellantis，欧洲电动化转型欧洲电动化转型先锋先锋 行业深度报告行业深度报告 殷晟路（分析师）殷晟路（分析师）王嘉懿

2、（联系人）王嘉懿（联系人） 证书编号：S0790522080001 证书编号：S0790123070003 Stellantis 集团积极推动电动化转型集团积极推动电动化转型，新能源车销量占比逐年提升，新能源车销量占比逐年提升 Stellantis 集团以 Dare Forward 2030 战略计划为目标，积极推进电动化转型，2021-2023 年集团新能源车销量分别 39、51、65 万台，占集团总销量的 6.7%、8.9%、10.5%。Stellantis 集团规划 STLA Small、Medium、Large 和 Frame 四款原生纯电平台，以及具有成本优势的 Smart Car

3、平台，计划在 2024 年至 2026 年期间基于STLA Medium平台和STLA Large平台各推出8款车型，计划在2022-2026年期间基于 Smart Car 平台推出 13 款车型。欧洲电动化转型先锋，欧洲电动化转型先锋，2024H2 即将推出多款电动化车型即将推出多款电动化车型 Stellantis 集团现有标致集团现有标致 e-208 和菲亚特和菲亚特 500e 两款畅销电车，分别是欧洲两款畅销电车，分别是欧洲 B级、级、A 级电车销量第一（级电车销量第一（2024 年上半年）年上半年），起售价起售价分别分别 3.6、2.9 万欧元万欧元。标致 e-208 主要销往法国。2

4、023 全年标致 e-208 欧洲市场销量 4.7 万辆，其中法国市场 2.3 万辆，占比 48%。菲亚特 500e 主要销往法国和德国，2023 全年菲亚特 500e 欧洲市场销量 6.5 万辆，其中法国市场 2.4 万辆，占比 36%；德国市场 2.3 万辆，占比 35%。受补贴退坡影响，2024H1 菲亚特 500e 德国市场销量有所下滑。Stellantis 集团正在进行产品闪电战，集团正在进行产品闪电战，2024 年下半年即将推出多款电动化车年下半年即将推出多款电动化车型型，其中雪铁龙，其中雪铁龙 E-C3 起售价起售价 2.3 万欧元万欧元。一方面，Stellantis 集团计划在

5、 2.5万欧元价格带确立竞争优势。雪铁龙 E-C3、菲亚特 Grande Panda、欧宝Frontera、菲亚特 600 都将提供售价 2.5 万欧元左右的版本。价格下探主要价格下探主要源于：源于：（1）具有成本优势的 Smart Car 平台；（2）使用磷酸铁锂电池；（3）在低成本国家培育和发展供应商。另一方面，Stellantis 集团希望将竞争优势扩大至 C 级车，推出续航里程更长的电动化车型，例如基于 STLA M 平台的标致 3008、标致 5008 和欧宝 Grandland。北美北美 PHEV 市场统治者，多款市场统治者，多款 BEV 车型即将上市车型即将上市 Stellant

6、is 集团旗下 Jeep、道奇、RAM、克莱斯勒扎根北美市场，2024H1 集团在北美 PHEV 市场拥有超过 50%的份额，且销量排行前 5 的 PHEV 车型中有 4 款来自 Stellantis 集团。在北美市场，Stellantis 即将推出道奇 Charge Daytona（全球首款电动肌肉车）、Jeep Recon、Jeep Wagoneer S、Ram 1500 REV（纯电皮卡）、Ram 1500 Ramcharger（增程皮卡）。投资建议投资建议：推荐 Stellantis 供应链：宁德时代、威迈斯；受益标的：科达利、湖南裕能、富特科技、铭利达、敏实集团、松原股份、伯特利。风