电力设备及新能源行业消费类锂电池深度报告：消费类锂电池市场多元化需求持续增长-240919（55页）.pdf

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1、消费类锂电池深度报告消费类锂电池深度报告分析师：张文臣 S0910523020004 申文雯 S0910523110001 周 涛 S0910523050001 2024年9月19日本报告仅供华金证券客户中的本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明消费类锂电池：市场多元化消费类锂电池：市场多元化，需求持续增长，需求持续增长证券研究报告证券研究报告电力设备及新能源行业电力设备及新能源行业/行业行业深度报告深度报告 领先大市领先大市-A A(维维 持持)华金证券华金证券Huajin Securities 华华

2、发发 集集 团团 旗旗 下下 企企 业业核心观点核心观点 i华 发 集 团 旗 下 企 业消费类电池主要应用于手机、笔记本电脑、智能可穿戴设备、电动工具等领域。以铝塑膜为壳体的锂电池在能量密度、电池外形的灵活 性等方面具有优势，因此消费类锂电池多采用聚合物软包的封装形式。自1991年日本索尼公司发布全球第一款商用化锂电池以来，消费 电池历经30多年的发展，产品技术趋于成熟。2023年全球消费锂电池出货量113.2GWh,同比下滑0.9%。全球消费锂电池市场集中度较高，2022年全球手机锂电池CR5累计市占率超75%。新兴消费电子领域及Al技术推动笔电和手机换机潮，为消费电池创造巨大潜在需求。历

3、经多年发展，智能手机、笔记本电脑等传统电 子产品市场步入稳定发展期；电动工具、电动两轮车、无人机等新兴领域处于快速发展阶段，同时随着chat GPT等Al席卷全球，英特尔、高通、联想等众多厂商布局AI PC和AI手机，笔电和手机等电子产品有望迎来新一轮换机热潮，为上游消费电池创造巨大潜在需求。3030消费电池主要采用消费电池主要采用钴酸锂钴酸锂+软包的解决方案。软包的解决方案。根据正极材料分类，锂电池主要分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元材料等，钴酸锂 因其容量较高、压实密度大、循环性能稳定等优势，成为消费电池主流解决方案。另外，消费锂电池生产工艺主要包括卷绕和叠片两类，其中叠片电池在能量密度

4、、快充、续航等方面具有突出优势，有望成为消费锂电池的主流选择。2024年多家消费电池企业远赴马来西亚 越南等地投资建厂，完善全球化布局。投资建议投资建议：消费类电子产品是锂电池最早的应用场景，近年来，随着智能穿戴、电动工具、电动两轮车和无人机市场快速发展，消费类 锂电池的市场规模持续增加。我们认为消费类锂电池壁垒高、竞争格局好，我国电池厂长期与全球头部客户密切合作，且部分电池厂开 始全球布局产能，进一步提高竞争力，拓宽市场。重点关注：珠海冠宇、欣旺达、亿纬锂能和蔚蓝锂芯等。风险提示：宏观经济波动及产业政策变化风险；原材料价格上行风险；产品和技术更新风险；市场竞争加剧风险；其他不可抗因素等。请仔

5、细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2消费类锂电池行业现消费类锂电池行业现状状消费类锂电池主要应用场景消费类锂电池主要应用场景 消费类锂电池产业链消费类锂电池产业链消费类锂电池主要参与者消费类锂电池主要参与者投资建议风险提示华金证券华金证券Huajin Securities 华华 发发 集集 团团 旗旗 下下 企企 业业请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3目录目录年份年份阶段阶段发展历程发展历程1991-1999年萌芽期日本索尼首先推出锂电池，并将其应用于移动电话、数码玩具等。松下于1994年研发锂电池并于1998年生产笔记本电脑专用的圆柱 形锂电池。在这

6、阶段日本垄断了全球锂电池市场，中韩两国则初步涉足1994-1997年中国的比亚迪、力神先后创立，1999年ATL创立 韩国LG化学、三星SDI相继展开锂电池业务。2000-2006年启动期在日本仍保持其强大行业优势的同时，中、韩两国也在奋起直追，三国差距开始逐步缩小。韩国的三星SD1不断在电池容量上取得突 破，依靠其技术和成本优势扩大其在传统手机和笔记本电脑电池市场的份额。中国的比亚迪以及力神等企业相继推出锂电池产品，并逐渐应用于传统手机、移动设备。2007-2016年高速发展期2007年，苹果iPhone的推出宣告了智能手机时代的降临。此时主流技术路线已由之前的圆柱、方形电池转为能里密度更高