国防军工行业各地低空经济发展白皮书：按图索骥构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之三华中、西南、西北、东北篇）-240910（26页）.pdf

1、 国防军工/行业专题报告/2024.09.10 请阅读最后一页的重要声明！按图索骥构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之三：华中、西南、西北、东北篇）证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 相关报告1.国 防 军 工 周 报(2024/08/31-2024/09/07)2024-09-092.军工行业业绩分化明显，航海装备景气持续 2024-09-05 3.按图索骥构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之二：华东篇）2024-09-02 各地低空经济发展白皮书各地低空经济发展白皮书 核心观点

2、核心观点 政政策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善：中央层面，低空经济作为重要新质生产力，自 2021 年国务院首次将“低空经济”写入国家规划以来，各部门相继出台政策持续催化低空经济产业发展。监管层面，民航局逐步完善空域划分与收费制度，随着国内低空空域进一步放开、飞行器认证流程进一步完善，低空经济产业布局有望加快。各地方政府积极响应，因地制宜制定发展战略各地方政府积极响应，因地制宜制定发展战略：从各地方政府针对低空经济制定的政策来看，广东省、安徽省、江苏省、江西省、湖南省、四川省等走在前列，已经逐步形成具有区域特色的区域经济模式。政策一般从基础设

3、施、应用场景、科技创新、空域、标准规范等方面展开，通过制定地方标准、打造产业集群、引进投资项目的模式推动低空经济发展。依托当地产业集群，积极打造低空经济之城依托当地产业集群，积极打造低空经济之城：从上游原材料及零部件，到中游低空飞行器 eVTOL、无人机及地面系统，再到下游空域管控与服务，产业配套是低空经济发展不可或缺的关键环节。从各地的资源禀赋与历史发展来看，江西通航产业基础较好，具有全国首批民用无人驾驶基地和全国首个适航审定中心；广东是中国通用航空业的发源地，拥有低空全产业链企业，最具先发优势，此外粤港澳大湾区的发展经验也会形成行业示范作用。投资投资建议建议：建议关注 1）空域规划及建设：

4、大名城、深城交、苏交科；2）空管信息化：莱斯信息、恒拓开源、四川九洲；3）5G 基建及飞控系统：纵横通信；4）eVTOL 整机：亿航智能、万丰奥威、上工申贝、中直股份；5）消防应急救援装备：威海广泰、国安达；6）无人机及动力系统：应流股份、宗申动力、纵横股份、航天彩虹、中无人机；7）低空空防：航天南湖、天和防务；8）航空抗坠毁座椅：安达维尔。风险提示：风险提示：低空经济配套设施建设进度不及预期；行业政策变动；技术进展不及预期。-33%-26%-20%-13%-7%0%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 华中地区华中地区.5

5、1.1 湖南省湖南省.5 1.1.1 省级层面省级层面.5 1.1.2 山河智能（山河智能（002097.SZ）：地下工程装备领军企业）：地下工程装备领军企业.5 1.2 湖北省湖北省.7 1.2.1 武汉市武汉市.7 1.2.2 十堰市十堰市.7 1.2.3 荆州市荆州市.7 1.2.4 航天南湖航天南湖(688552.SH)：防空预警雷达主要供应商：防空预警雷达主要供应商.7 2 西南地区西南地区.9 2.1 四川省四川省.9 2.1.1 省级层面省级层面.9 2.1.2 成都市成都市.9 2.1.3 北川羌族自治县北川羌族自治县.10 2.1.4 中无人机（中无人机（688297.SH）

6、：高端无人机专业化公司）：高端无人机专业化公司.10 2.1.5 纵横股份（纵横股份（688070.SH）：无人机市场龙头企业）：无人机市场龙头企业.12 2.1.6 四川九洲（四川九洲（000801.SZ）：地方老牌空管军工企业）：地方老牌空管军工企业.14 2.1.7 海特高新（海特高新（002023.SZ）：老牌民营航空工程技术服务企业）：老牌民营航空工程技术服务企业.15 2.2 重庆市重庆市.17 2.2.1 政策政策.17 2.2.2 宗申动力（宗申动力（001696.SZ）：国内中小型动力机械领军者）：国内中小型动力机械领军者.18 3 西北地区西北地区.20 3.1 陕西省陕西