【公司研究】观典防务-精选层企业专题报告（九）：国内无人机禁毒领先企业技术与资质优势突出-200724[22页].pdf

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1、 新三板研究报告 第 1 页 共 22 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 精选层精选层企业企业专题报告（专题报告（九九） 观典防务（观典防务（832317.OC832317.OC） ：） ：国内国内无人机禁毒无人机禁毒领先企业，技术与资质优势突出领先企业，技术与资质优势突出 2020 年 7 月 24 日 研究员研究员：兰蓉、黄涵麟兰蓉、黄涵麟 报告摘要报告摘要： 研究领域研究领域 TMT 先进制造 大健康 消费升级 新三板智库新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电电话话：86-020-34262289 微信微信：zhikumei 广州： 海珠区新港西路 13

2、5 号中大科技园 B 座 902 北京：海淀区厂洼路半壁街长昆名居首层 上海：静安区南京西路中信泰富广场 1008 室 1、十余年积淀，无人机禁毒领军企业、十余年积淀，无人机禁毒领军企业 观典防务成立于 2004 年，主要从事无人机飞行服务与数据处理，无人机系统和智能防务装备的研发、生产和销售。主要产品包括“禁毒者”系列无人机、多元化无人机地理信息数据库以及数据识别定位系统。观典防务十余年业内经验和累积的勘测数据成为其独特的竞争优势。 2、政策与资本双加持，禁毒与国防需求增大政策与资本双加持，禁毒与国防需求增大 近年来我国出台了多项无人机相关政策及规划，为工业无人机的发展提供巨大的推动力，无人

3、机市场爆发， 资本不断涌入。 同时，5G 的落地让无人机的应用范围扩大。 在禁毒方面，中共中央、国务院印发了 关于加强禁毒工作的意见 ， 明确强调要充分运用无人机航测等技术手段，实现对境内潜在毒品原植物非法种植区域的全覆盖检测，打开了观典防务的禁毒无人机业务未来市场。 3、具备技术与资质优势，研发投入具备技术与资质优势，研发投入持续持续加码加码 公司是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业，经过多年经验沉淀，公司拥有丰富的罂粟种植解译经验及庞大的因素识别样本数据库，同时积累了海量地理信息数据、毒品样本数据和飞行作业经验，并将其转化为核心技术和商业模式。公司具备“军工四证” ，具备了承

4、揽军品业务的资质。且在科研能力、生产能力和技术水平上达到军用装备采购标准。接手政府项目无需进行招投标。2016-2019 四年间，公司研发投入持续加码，稳固其技术领先地位。 4、高营收高盈利，资产运营效率良好、高营收高盈利，资产运营效率良好 公司营收增长迅速，2019 年营收增长率为 39.3%，毛利率水平处于行业中上游，2018 年公司主动撤出毛利率较低、技术含量 新三板研究报告 第 2 页 共 22 页 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 较低的电子产品销售领域，集中精力发展高技术含量、能体现公司优势的业务并获得了明显收益，2019 年公司毛利率升至51.61%。2017-20

5、19 年公司订单迅速增长，公司规模和业务规模不断扩大，流动贷款主要用于营运资金的周转。公司现金流充足且稳定， 与同期净利润比重、 增加趋势相匹配， 能应付潜在风险。 风险提示：风险提示： 客户集中度高风险 应收账款风险 研发风险 股权集中风险 mNoRpPpQsNsQxPsNtPrOoN9PdNbRpNmMnPmMfQnNwOeRmNrQ8OpOtNMYpMwOuOsQoO 新三板研究报告 第 3 页 共 22 页 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 目目 录录 1 1、十余年积淀，无人机禁毒领军企业、十余年积淀，无人机禁毒领军企业 . 4 4 1.1、国内唯一无人机禁毒飞行服务提

6、供商 . 4 1.2、同胞兄弟持股，股权结构稳定 . 4 1.3、十余年经验积淀，建立完善飞行数据库 . 5 1.4、飞行方案和无人机装备的私人订制模式 . 6 2 2、政策与资本双加持，禁毒与国防需求增大、政策与资本双加持，禁毒与国防需求增大 . 7 7 2.1、行业市场结构不断改变，民用无人机市场规模巨大 . 8 2.2、工业级无人机前景可观，迎合政府禁毒、国防需求 . 9 2.3、政策与资本双加持，无人机行业蓬勃发展 . 12 3 3、具备技术与资质优势，研发投入持续加码、具备技术与资质优势，研发投入持续加码 . 1313 3.1、大数据和识别体系优势突出，核心技术提升市场天花板 . 1