国防军工行业低空经济：新质生产力增长引擎万亿产业蓄势待发-240730（31页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 低空经济：新质生产力增长引擎，低空经济：新质生产力增长引擎，万亿产业蓄势待发万亿产业蓄势待发 核心观点核心观点 低空经济发展主要有以下五个趋势：趋势一：产业发展初期政策支持是关键。趋势二：应用场景的拓展遵循先物后人、从特殊到一般的特点。趋势三：低空空管系统将与人工智能深度融合。趋势四：商业航天将成为低空经济发展的重要支撑。趋势五：高可靠

2、、高续航、绿色环保、低成本或将是 eVTOL 发展的重要方向。我们认为，低空经济具有巨大的发展潜力，蕴含众多投资机会。在政策的大力支持下，基础设施和航空器的研发正如火如荼。摘要摘要 低空经济的需求主要分为三类，第一类是低空飞行器作为运输器将人或物从一地运往另一地，提高人与物的连接效率能够有效提升经济活力。第二类是低空飞行器作为平台，搭载各类工作载荷，提升生产效率和政府治理效率有助于提升生产力和社会进步。第三类需求为开创新型生活模式满足人民对美好生活的愿望，主要包括低空旅游、航空运动、摄影、私人飞行、公务航空等。低空产业组成部分主要包括基础设施和航空器两个部分。航空器主要包括无人机、直升机、eV

3、TOL、通航飞机等；基础设施主要为低空飞行器运行提供空管环境（软硬件）、基础设施、算力等，特别的，卫星应用为低空经济提供卫星通信、导航和遥感等支持。低空经济发展主要有以下五个趋势：趋势一：产业发展初期政策支持是关键。趋势二：应用场景的拓展遵循先物后人、从特殊到一般的特点。趋势三：低空空管系统将与人工智能深度融合。趋势四：商业航天将成为低空经济发展的重要支撑。趋势五：高可靠、高续航、绿色环保、低成本或将是 eVTOL发展的重要方向。我们认为，低空经济具有巨大的发展潜力，蕴含众多投资机会。在政策的大力支持下，基础设施和航空器的研发正如火如荼。我们建议关注以下几个方向：基础设施方面：一是与卫星应用相

4、关的投资机会。如卫星互联网、北斗应用、数字地球等细分行业的投资机会。推荐标的包括海格通信等。二是空管系统的规划和设计行业。推荐标的包括莱斯信息等。三是无人机监管 ADS-B、雷达配套产业链。推荐标的包括国睿科技、纳睿雷达等。航空器方面：一是整机厂的投资机会：推荐标的包括中直股份、中无人机、航天彩虹、万丰奥威二是与航空器相关的新材料、新工艺、新器件等：如华曙高科、铂力特、光威复材、中航高科。维持维持 强于大市强于大市 黎韬扬黎韬扬 010-56135187 SAC 编号:S1440516090001 王春阳王春阳 010-56135191 SAC 编号:S1440520090001 发布日期：2

5、024年 07 月 30日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 24.07.21【中信建投国防军工】:国防军工2024 年中期投资策略报告：固本培新，蓄势待发 24.07.14【中信建投国防军工】:民船周期拉动船舶板块业绩增长，关注新域新质投资方向 24.07.09【中信建投国防军工】:卫星互联网：星海辽阔，邀你摘星揽月（三）24.07.07【中信建投国防军工】:国际航天合作持续深化，助力卫星互联网产业发展 24.07.01【中信建投国防军工】:国家航天任务圆满成功，商业航天进程持续推进 -13%-3%7%17%2016/6/152016/7/152016/8/152016/9/152

6、016/10/152016/11/152016/12/152017/1/152017/2/152017/3/152017/4/152017/5/15农林牧渔上证指数国防军工国防军工 行业深度报告 国防军工国防军工 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。目录目录 一、低空经济概念和应用场景.1 1.1 何为低空经济.1 1.2 低空经济的需求和应用场景.2 1.2.1 提高人与物的连接效率能够有效提升经济活力.2 1.2.2 提升生产效率和政府治理效率有助于提升生产力和社会进步.4 1.2.3 开创新型生活模式满足人民对美好生活的愿望.7 1.3 低空经济处于蓝海市场拉动万亿经济体量.8 二、低空