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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业深度报告 2024 年 07 月 18 日 电力设备及新能源电力设备及新能源 关税政策比较优势凸现，英国较欧美地区或为中资新能源车关税政策比较优势凸现，英国较欧美地区或为中资新能源车&锂电锂电企业出海沃土企业出海沃土 英国本土汽车产业衰落已久，长期依赖进口及海外品牌本地化生产。英国本土汽车产业衰落已久，长期依赖进口及海外品牌本地化生产。由于上世纪 90 年代的经济中心转移和去实体化浪潮，英国本土汽车工业日渐衰落，MINI、劳斯莱斯、捷豹、路虎等知名品牌被先后出售给海外公司。到 2023年，英国汽车市场上已难见本土汽车品牌的身

2、影，销量榜前十由德、美、日、韩系品牌占领。2023 年上半年汽车进口量占英国当年新注册汽车总量的 90%以上。在本土品牌生产长期缺位的情况下，英国汽车市场是一个较易接受海外品牌本地生产与出口的市场。英国多轮政策助力新能源发展，新执政党上任加码能源转型，新能源及锂电英国多轮政策助力新能源发展，新执政党上任加码能源转型，新能源及锂电企业或大有可为。企业或大有可为。2019 年，英国通过气候变化法案修订版确立 2050年温室气体净零排放的目标；2020 年 11 月，绿色工业革命十点计划更好地重建，支持绿色就业，加快实现零净排放颁布，强调将在本国建立世界领先的电动汽车生产供应链，并拨款近 34 亿于

3、插电式车辆补贴、超级电池工厂、充电桩建设等领域；2021 年的净零战略-重建更绿色 和 2022年的 电动汽车基础设施战略更是聚焦电动汽车提供了更多支持；2023 年，英国发布零排放车辆授权和 CO法规和英国电池战略，明确了汽车净零排放和电池供应链的具体计划和要求，并再次加码资金投入。在多轮政策刺激下，英国新能源车渗透率持续走高，充电桩、锂电池等领域距离预计需求仍有较大发展缺口。于 2024 年 7 月胜选的新任执政党比前执政党做出了更加激进的能源承诺，其中包括恢复被延期的停止销售非零排放汽车计划、建立国有能源公司、投资 15 亿修建超级工厂等，或将进一步刺激国内需求，扩大英国在新能源及锂电行

4、业的发展空间。欧洲持续筑高关税壁垒，英国脱欧或为中资出海之机。欧洲持续筑高关税壁垒，英国脱欧或为中资出海之机。欧洲市场发达国家集中，居民可支配收入相对较高，是新能源车出海的重要市场。欧盟于 2024年7 月 5 日正式对中国纯电动车征收 17.4%-37.6%的反补贴税，或为多个品牌带来成本压力。在此背景下，英国作为脱欧的发达国家，具有消费能力优势的同时暂无对中国新能源车销售的限制，或为无海外建厂的中资车企在欧洲发展的重要阵地。英国电动汽车市场暂由欧美日韩品牌主导，中资新能源车企进军英国市场已英国电动汽车市场暂由欧美日韩品牌主导，中资新能源车企进军英国市场已小有成效。小有成效。2021-202

5、3 年，特斯拉、现代起亚、奥迪、大众、日产等品牌均有畅销电动车型位列销量前十，表明了在英国新能源车市场中，欧美日韩系车企暂时占据市场前列。中资新能源车企进入英国市场较晚，但发展势态大多良好。其中，上汽名爵的 MG4 在 2023 年位列电动车畅销榜第二，比亚迪通过经营纯电巴士积累市场经验与认可，截至 2023 年已在英国推出 BYD ATTO3、海豚、SEAL 三种车型，且将于 2024 年秋季推出全新 BYD SEAL U DM-I，并与当地主流厂商如八达通电动汽车签订新能源汽车合约，进一步巩固市场地位。强于大市强于大市（维持维持评级评级）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 梅芸梅芸

6、执业证书编号：S1070522100001 邮箱： 相关研究相关研究 -36%-31%-25%-19%-13%-7%-1%5%2023-072023-112024-032024-07电力设备及新能源沪深300行业深度报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 英国锂电池原材料高度依赖进口，生产力仍在部署中，中资企业供货订单量英国锂电池原材料高度依赖进口，生产力仍在部署中，中资企业供货订单量或乘电池战略东风进一步走高。或乘电池战略东风进一步走高。在原材料方面，英国本土锂矿匮乏，许多关键矿物只在少数地点以较小的量存在，因此电池供应链存在的脆弱性难以克服，依赖进口为长期趋势。目前