汽车行业：Robotaxi引领智驾新一轮浪潮城市NOA体验认知不断升级-240721（25页）.pdf

1、Robotaxi引领智驾新一轮浪潮，城市NOA体验认知不断升级华西证券汽车团队华西证券汽车团队20242024年年7 7月月2121日日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告分析师：白宇SAC NO：S1120524020001分析师：赵水平SAC NO：S1120524050002研究助理：蒲欣雨邮箱：172501投资建议119451947 观点提炼：观点提炼：1 1）RobotaxiRobotaxi为为L4L4技术商业落地最佳场景，科技巨头争相布局。技术商业落地最佳场景，科技巨头争相布局。百度萝卜快跑落地运营

2、11座城市，截止4月订单超600万；如祺出行、小马智行等也加速Robotaxi商业落地进程，特斯拉原计划8月8号揭晓Robotaxi；科技巨头争相布局，助推Robotaxi商业进程加速。2 2）百度萝卜快跑订单加速，商业模式有望实现闭环。）百度萝卜快跑订单加速，商业模式有望实现闭环。我们认为，萝卜快跑后续的降本空间主要在于进一步降低车辆成本与安全员成本。新一代RT6对应折旧成本可降低一半，假设后续通过提高安全员的人车比例，使安全员成本降低至目前1/3，不考虑研发费用和前期固定成本，萝卜快跑平均单价1.33元/km，即可实现盈亏平衡。3 3）智驾技术路线历经多轮迭代，城市）智驾技术路线历经多轮迭

3、代，城市NOANOA体验不断升级。体验不断升级。目前两种类别企业的智能驾驶方案均步入量产落地阶段，以Waymo、百度等为代表的L4级别Robotaxi在特定区域已商业运营；以特斯拉、华为、小鹏汽车、理想汽车等为代表的渐进式发展路径通过城市NOA的逐步落地在使用体验上逼近L3级别，高级别智驾有望在不同地区以及不同分类级别维度逐步实现落地。投资建议：投资建议：Robotaxi引领智驾新一轮浪潮，城市NOA体验认知不断升级，智能驾驶成为车市核心关注点。整车推荐：理想汽车、小鹏汽车、长城汽车，受益标的赛力斯、长安汽车、比亚迪等；零部件推荐：保隆科技等。风险提示：风险提示：自动驾驶技术进展不及预期，Ro

4、botaxi商业化落地的时间节奏低于预期等。8XfVqRqPoRtNsOqRyRpNvMqMrOaQaOaQpNoOmOtPfQqQoRlOmOtQ9PnMoPuOnNrMwMsOtO2目录一、Robotaxi为L4技术商业落地最佳场景，科技巨头争相布局二、百度萝卜快跑订单加速，商业模式有望实现闭环三、智驾技术路线历经多轮迭代，城市NOA体验不断升级四、投资策略与风险提示 31、Robotaxi为L4技术商业落地最佳场景，科技巨头争相布局 1.1 政策密集出台，加速智能驾驶落地进程4图图 1 1-1 1：智能网联、自动驾驶相关政策：智能网联、自动驾驶相关政策 政策密集出台，加速智能驾驶落地进程

5、。工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部等五部门近日联合公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，确定了20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，各地相关政策密切出台，加速智能驾驶落地进程。时间城市政策内容2024-0720个城市工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部等五部门近日联合公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，确定了20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市；2024-07北京目前，北京高级别自动驾驶示范区累计为31家测试车企发放道路测试牌照，自动驾驶测试里程超过2800

6、万公里，今年内将实现全市600平方公里智能化路侧基础设施全覆盖；2024-06北京北京市经济和信息化局对北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）公开征集意见，支持用于城市公共电动汽车客运、出租汽车客运（网约车）、汽车租赁等城市出行服务；2024-07上海7月4日，上海正式发布无驾驶人智能网联汽车示范应用许可，预计未来将启动面向普通市民的无驾驶人智能网联汽车实地测试，测试期间全程免费，牌照有效期为2024年7月4日-2025年1月4日，获得牌照的企业包括AutoX安途、小马智行科技、百度智行科技和赛可智能科技；2024-07武汉截至2023年底，武汉先后开放自动驾驶测试道路累计突破3378.73公里