陆敏萍-2024年工业硅市场供需分析及展望(1).pdf

1、Page 1 SMM.All rights reserved.2023-2024年工业硅市场发展与展望陆敏萍2024/05市场有风险，投资需谨慎Page 2 SMM.All rights reserved.目录 工业硅、光伏产业链介绍 工业硅供应分析 下游需求分析及后市展望Page 3 SMM.All rights reserved.1工业硅、光伏产业链介绍Page 4 SMM.All rights reserved.硅产业链概述上游原料中游加工应用工业硅（金属硅）石英石碳质还原剂石油焦、洗精煤、木炭电极木片有机硅单体多晶硅铝硅合金硅橡胶硅树脂多晶硅片电池片电池组件硅片硅晶圆单晶硅片97硅再生

2、硅（硅泥硅）偶联剂有机硅中间体白炭黑硅油汽车电力太阳能级电子级421#,411#，521#421#,553#为主553#,441#,3303#,2202#ADC12A356.2废料硅泥回收硅纯度97%再生压铸件铝车轮芯片电子6063铝棒铝型材门窗等建筑医疗/个人护理磨粉三氯氢硅磨粉铸锭拉棒拉棒95%5%21%其他Page 5 SMM.All rights reserved.2工业硅供应分析Page 6 SMM.All rights reserved.2024年1-4月中国工业硅产量同比增幅22%全年预计产量超460万吨工业硅市场环境：2023年中国全年工业硅产量在380万吨。2024年1-4月

3、工业硅累计产量在142万吨，同比增幅22%。2024年全年预计国内工业硅供应超460万吨，加上97硅、再生硅等其他硅供应，预计全年硅供应量超530万吨。工业硅企业数量达200余家，2023年全国top10企业供应占比在57%，top20企业供应占比在66%，随着头部企业产能扩张，以及一体化配套产能，行业产能集中度进一步提高。全球工业硅供应国内工业硅供应（2022-2024）国内工业硅分省份供应分布（2023）中国79%巴西7%挪威6%美国3%法国2%其他3%0.05.010.015.020.025.030.035.040.045.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022

4、20232024新疆47%云南18%四川11%内蒙古8%甘肃4%黑龙江2%宁夏2%其他8%Page 7 SMM.All rights reserved.内蒙、甘肃、宁夏等地产能快速增加 工业硅季节供应特点继续弱化050100150200250300万吨2023年产能2024年新增E中国工业硅产能分布中国工业硅新增产能规划（2023-2024）2023年工业硅新增产能规划超百万吨，实际投产产能在48万吨远不急预期，主要受到一线人力紧张、行情低迷、政策等问题拖累。2023年项目顺延叠加2024年规划产能，2024年拟投产产能近200万吨。工业硅、多晶硅行情均低迷，实际建设及投产不及预期的可能性较大

5、。Page 8 SMM.All rights reserved.2023年行业利润同比下滑超80%2024年行业利润预期同比继续下降工业硅成本占比（以新疆为例）工业硅421#硅平均利润（2022-2024）电价32%碳质还原剂29%硅石12%电极9%人工/维护10%其他8%-1500-500500150025003500450055008000.0011000.0014000.0017000.0020000.0023000.0026000.00全国平均工业硅421平均利润全国平均421成本 西北地区以火电供应为主全年电价基本稳定，西南地区依赖水电供应全年电价波动幅度大，相同地区丰、枯水期电价价

6、差可在0.2-0.3元/千瓦时，仅电价成本波动即在2500-3500元/吨。2023年工业硅产品价格跌幅超原料端成本下降幅度，2023年行业平均成本同比下滑约11个百分点，行业利润同比下滑超80%。北方冶炼以全煤工艺及大煤小焦工艺为主，从硅煤、石油焦及木炭价格对比，成本优于南方使用木炭工艺的硅企。工业硅421#硅月度成本对比（含税完全成本）10000.0012000.0014000.0016000.0018000.0020000.0022000.001234567891011122021202220232024Page 9 SMM.All rights reserved.成本端环节价格走势主产