计算机行业：科技再迎强力支持-240615（21页）.pdf

1、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2024 年 06 月 15 日 计算机计算机 科技再迎强力支持科技再迎强力支持 央行科技创新再贷款加速落地央行科技创新再贷款加速落地，科技政策支持力度持续加码。，科技政策支持力度持续加码。2024 年 6 月 14 日，央行网站发文称，2024 年 4 月，中国人民银行联合科技部等部门设立 5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中 1000 亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款，激励金融机构更大力度投早、投小、投硬科技。2024 年 5 月 31 日，求是网官方微信公众号发布总书记发言稿发展新质生

2、产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，这是总书记 2024 年 1 月 31 日在二十届中央政治局第十一次集体学习时的讲话。讲话中提出：发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，需要大力推进科技创新，并通过科技创新推动产业创新。我们认为，央行的科技创新再贷款的加速落地，求是网的发文代表了国家对科技领域的顶层重视，科技政策支持力度进一步加码。A 股科技及港股互联网对全球流动性前期预期反馈不足，但伴随着地产风险边际减股科技及港股互联网对全球流动性前期预期反馈不足，但伴随着地产风险边际减弱，有望重新启航。弱，有望重新启航。自去年年底以来，跟随美联储议息会议上降息预期的升温，美股、日

3、股、台股纷纷受其影响，走出一波上行行情；相比之下 A 股科技及港股互联网前期预期反馈是有所不足的。先前由于地产等因素，A 股市场及港股市场风险偏好受到压制；然而，伴随着相关风险逐渐落地，宏观环境趋于稳定，市场风险偏好开始企稳，标志性信号就是 A 股对降息延后预期的反馈有所收敛，市场风险偏好有望抬头，驱动 A 股科技及港股互联网上行。国内外产业发展迅速，科技各个细分方向新变化层出不穷，有望驱动预期上行。国内外产业发展迅速，科技各个细分方向新变化层出不穷，有望驱动预期上行。1）国产算力方面，以昇腾芯片为代表的华为算力进展不断，科技底座不断增强，生态持续扩张。2）海内外算力方面，Scaling-la

4、w 助推参数量、数据量高速扩张，训练需求仍在攀升，广泛应用带来推理需求加速释放，AI 资本开支指引乐观，全球算力景气度有望继续上行。3）Kimi 等国内外大模型持续迭代进步；AI 终端方面，苹果推苹果推出出 Apple Inteligence 打造打造 AI 加持全新交互体验，加持全新交互体验，微软新款 AI PC 的推出也带来AI 终端新可能。4）AI 与机械技术持续进步，人形机器人潜力可观，科技大厂竞相推出机器人相关更新。4）智能汽车方面，特斯拉发布的 FSD 新版本通过端到端技术，引领了自动驾驶领域技术新前沿，有望打开全球技术新需求。建议关注建议关注：算力侧：寒武纪、中际旭创、新易盛、工

5、业富联、浪潮信息、海光信息、中科曙光、软通动力、协创数据、云赛智联、神州数码、高新发展、利通电子、烽火通信等。2）AI 相关：海康威视、中科创达、金山办公、大华股份、拓尔思、润达医疗、漫步者、云天励飞、金溢科技、万集科技、虹软科技、昆仑万维、中广天择、同花顺、科大讯飞、万兴科技、用友网络等。3）机器人：三花智控、北特科技、鸣志电器、拓普集团、绿的谐波等。4）自动驾驶：赛力斯、江淮汽车、万马科技、长安汽车、德赛西威、中科创达、海天瑞声、北汽蓝谷、菱电电控、华依科技、经纬恒润、东风汽车、光庭信息等。5）卫星互联网：海格通信、普天科技、创意信息、上海瀚讯等。6）医疗 IT（景气见底、社会刚需）：创业

6、慧康、卫宁健康。风险提示风险提示：AI 技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。增持增持（维持维持）行业行业走势走势 作者作者分析师分析师 刘高畅刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱： 相关研究相关研究 1、计算机：边缘侧 AI 产业进展2024-05-29 2、计算机：华为产业链更新2024-05-26 3、计算机：全球算力景气度超预期2024-05-26-48%-32%-16%0%16%2023-062023-102024-022024-06计算机沪深300 2024 年 06 月 15 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明