新亚电子-公司研究报告-消费电子线材龙头企业积极开拓新能源科技领域加强产业链布局-240614（24页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|公司深度报告 2024 年 06 月 14 日 新亚电子（新亚电子（605277.SH）消费电子线材龙头企业，积极开拓新能源科技领域，加强产业链布消费电子线材龙头企业，积极开拓新能源科技领域，加强产业链布局局 财务指标财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元）1,686 3,186 3,632 4,220 5,049 增长率 yoy（%）14.4 88.9 14.0 16.2 19.6 归母净利润（百万元）143 144 173 209 254 增长率 yoy（%）-15.1 1.0

2、 19.9 21.0 21.5 ROE（%）12.0 10.8 11.8 13.6 15.5 EPS 最新摊薄（元）0.54 0.55 0.65 0.79 0.96 P/E（倍）28.1 27.8 23.2 19.2 15.8 P/B（倍）3.4 3.0 2.7 2.6 2.4 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 产品线产品线布局完备，打造高端线材行业龙头企业布局完备，打造高端线材行业龙头企业。新亚电子致力于研发、制造和销售消费电子及工业控制线材、汽车线缆、通信线缆及数据线材、新能源系列线缆及组件等，产品已经广泛应用于家用电器、计算机、智能化办公、工业控制设备、汽车电子、数据服务器及新

3、能源科技等领域。同时公司积极开拓国际市场，坚持高端市场发展战略，逐步打破了由日立、住友、百通等逐步打破了由日立、住友、百通等国际品牌垄断高端市场的局面，努力推动精细电子线材的国产化进程。国际品牌垄断高端市场的局面，努力推动精细电子线材的国产化进程。公司终端客户包括海信、美的海信、美的等国内龙头，佳能、通用等佳能、通用等全球知名品牌，以及浪浪潮、华为、戴尔、惠普等潮、华为、戴尔、惠普等大数据服务器领域的头部制造商1。持续加大研发投入，开发新应用领域持续加大研发投入，开发新应用领域。公司长期注重产品迭代升级和技术创新，持续加大研发投入。2024 年一季度公司发生研发费用 1707.03 万元，同比

4、增长 2.74%，截至 2023 年底，公司已累积获得 21 项发明专利，141 项实用新型专利。同时，公司并购公司并购了了中德电缆中德电缆 100%股权和科宝光电股权和科宝光电 30%股权股权。中德电缆已经成为华为技术、中兴通讯等国内大型通信设备商的优秀供应商；中德电缆已经成为华为技术、中兴通讯等国内大型通信设备商的优秀供应商；科宝光电已成为松下、科宝光电已成为松下、KUKA、YASKAWA 等等机器人制造商的工控自动化电缆供应商，以及西门子、联影、普爱医疗等医疗器械制造商的长期合作伙伴西门子、联影、普爱医疗等医疗器械制造商的长期合作伙伴。新亚电子充分发挥资本市场的并购重组渠道作用，有效实现

5、了产业链横向延伸，丰富产品类别，积极拓展市场开发空间2。网络传输要求数量级递增，高频数据线材需求进一步扩大网络传输要求数量级递增，高频数据线材需求进一步扩大。数据化建设日趋成熟，随着全球 AI云计算和数据中心的发展，算力需求及数据量将日益提升，数据电缆需求不断扩大。随着外资企业逐渐淡出数据电缆细分行业，市场份额将加速向民营企业中的优势企业集中。新亚电子具备先进实用的专利技术以及高效精密的生产工艺，和戴尔、浪潮等大数据服务器头部制造商保持合作。我们认为新亚电子未来借助其领先技术以及高效生产，业绩将实现稳步提升。盈 利 预 测 与 投 资 评 级：盈 利 预 测 与 投 资 评 级：我 们 预 测

6、 公 司 2024-2026 年 归 母 净 利 润 为 买入买入（维持维持评级）评级）股票信息股票信息 行业 通信 2024 年 6 月 13 日收盘价（元）12.86 总市值（百万元）4,081.64 流通市值（百万元）4,009.02 总股本（百万股）317.39 流通股本（百万股）311.74 近 3 月日均成交额（百万元）299.35 股价走势股价走势 作者作者 分析师分析师 侯宾侯宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱： 分析师分析师 姚久花姚久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱： 相关研究相关研究 1、不断加大产品技术升级及市场拓展力度，助力公司营