化妆品与日化行业：把握向上势能-240604（31页）.pdf

1、2024/6/4 8X8XcWbZaVfYfVaYaQaO6MsQmMmOrNfQrRtNjMoOsM6MmMyRvPsQuMvPoMrO原料：化妆品“芯片”，中国成分崛起正当时公司名称 生产模式主营业务成本构成直接材料成本构成主要的直接材料珀莱雅自主生产为主、OEM生产为辅直接材料90%+直接人工6%+制造费用4%原材料30%+包装物70%保湿剂、活性物、油酯蜡、乳化剂、包装物（纸箱等）丸美股份自主生产为主、委外加工为辅直接材料83%+直接人工7%+制造费用5%+外协费用5%包装物占比70%以上-梯队代表公司特点第一梯队 欧美大型跨国企业美国Ashland（亚什兰）、Lubrizol（路博润

2、）、Dowcorning（道康宁），欧洲的BASF(巴斯夫)、DSM（帝斯曼）、Clariant（科莱恩）、Evonik（赢创）、Symrise（德之馨）等，资本雄厚、技术研发实力强劲，已形成稳定的品牌效能，低价值量品类生产逐步转向代工，部分化妆品原料只是原有主要产品线下游的一个衍生物第二梯队 日本原料公司NissinOillio（日清奥利友）、NikkolChemicals（日光化学）、Shin-Etsu（信越）、Ajinomoto（味之素）、Sumitomo（住友）、TAYCA（帝国化学）精细化工优势明显，注重原料产品的“独家性”，对原料的安全性把控得非常严格，对功能型原料的研发能力较强第

3、三梯队 韩国及中国公司韩国SK（百朗德）、KCC、Kelon和中国本土的华熙生物、科思股份、丽臣、天赐、新和成等在天然原料的研发和生产方面有较多优势和特色，原料产品的性价比较高0102030405060进口原料备案国产原料备案20222023公司截至23年末自研原料国内累计备案原料数华熙生物4贝泰妮3水羊生物3资生堂3环亚2养生堂1欧诗漫1爱茉莉太平洋1云南白药1逸仙电子1敷尔佳1珀莱雅1丸美1嘉文丽化妆品1公司品牌新品卖点天猫旗舰店零售价功效珀莱雅珀莱雅源力面霜2.01）成分升级：新增XVII型重组胶原蛋白（保留核心功效的同时，将分子量精简到5.5KDA，大小近乎胜肽）修护基底膜、紧致抗皱，

4、神经酰胺AC60、神经二肽、卡瓦胡椒精粹舒缓褪红239/50g+同款15g*3+5g+1.5g袋包*2修护2）质地升级：推出油皮/干皮专研轻盈霜/盈润霜巨子生物可复美胶原冻膜3+2舒敏修红配方体系，精准狙击3种泛红（专研C5HR重组胶原蛋白仿生组合修护屏障敏弱红，神经信号修护体系改善敏感应激红，双萃舒红稳肤体系舒缓刺激性胀红），双通道舒缓敏感脆弱（4-叔丁基环己醇缓解肌肤灼热刺激，麦冬根提取物疏解肌肤瘙痒）174/10颗/盒+可复美吨吨次抛1.5ml*3+硅胶刷校准肌肤红敏可复美焦点面霜修敏红（4种重组胶原蛋白+褐藻精粹）、修光损（极大螺旋藻、GenoFixNite）、修暗沉（昼夜节律因子+麦

5、角硫因+柔性脂质体包裹VC精粹）359元/30ml送吨吨次抛5支、同款15*2皮肤亚状态也需要修护福瑞达瑷尔博士闪充水乳由反重力水乳升级而来，引入17kDa小分子重组胶原蛋白，核心成分升级为5%褐藻酵粹（旧版为3%）+超导十肽（旧版为6种）+重组胶原蛋白+玻尿酸；运用胶原增速器腺苷+超导促渗科技促生胶原+直补胶原；全链路高阶抗老，促生胶原+支撑结构+平衡菌群388/水150ml+乳100g+水25ml*3+乳25g*2微生态+抗老华熙生物润百颜元气弹胶原直补（重组人源三型胶原蛋白）+胶原助推器+胶原放大器+胶原抗糖开关+胶原稳定器439元/买30支送15支紧塑元气肌肤欧莱雅巴黎欧莱雅小蜜罐重组

6、人源三型胶原蛋白四大胜肽319元/买60ml送60ml重塑原生（弹、嫩、亮）重组胶原蛋白分类分类代表公司代表公司（以防晒剂为例）（以防晒剂为例）特点特点国际综合型化工巨头巴斯夫、帝斯曼（在国内贴牌代工）、亚什兰（退出防晒剂市场）、德之馨（战略收缩防晒剂业务）一直垄断着精细化工产品诸多领域的市场，可以通过在国内建立合资企业或生产基地降低生产成本，在高端产品市场中拥有较大份额、技术研发上占有明显的竞争优势，处在行业金字塔的顶部中型厂商科思股份在个别产品类别占有重要地位，形成相对完整的产品链条，掌握相关产品核心生产工艺，生产规模较大，产品质量稳定性较高，中端市场拥有较大份额小型厂商重庆沃肯、印度 C